什么是裸賣空？裸賣空交易機(jī)制

　　什么是裸賣空？賣空的基本形式是賣出您從業(yè)主那里借來的股票而不是自己擁有的股票，這也是股票入門基礎(chǔ)知識的重點(diǎn)。實(shí)質(zhì)上，您交付借入的股票。另一種形式是出售您不擁有并且不向某人借款的股票。在這里，您欠買方的空頭股票，但“ 未能交付”。這種形式被稱為裸賣空。

　　通常情況下，交易者必須借入股票，或者在賣空之前確定可以借入股票。由于規(guī)則存在各種漏洞，紙質(zhì)和電子交易系統(tǒng)之間存在差異，因此赤裸裸的短缺仍在繼續(xù)發(fā)生。這些賣空幾乎都是由期權(quán)只是做市場的廠商，因?yàn)樗麄兩嫦有枰獮榱司S持這樣做的流動性在期權(quán)市場，短缺而無法交付。

　　還有另一種形式的賣空，稱之為合成賣空。這涉及出售電話和/或購買看跌期權(quán)。賣出看漲期權(quán)讓你有負(fù)增量(負(fù)股票等價(jià)位置)，買入賣出也是如此。這些頭寸都不需要借入股票或“未能交割”股票。

　　預(yù)付遠(yuǎn)期和掉期有時(shí)用于進(jìn)行賣空。然而，這些是直接在客戶和某些銀行或保險(xiǎn)公司之間完成的，其中許多公司在保證反對的能力方面已經(jīng)變得可疑。單獨(dú)持有上述任何一個倉位或與另一個倉位相結(jié)合，基本上會給你一個負(fù)增量位置，如果股票下跌，你將獲利。

　　裸賣空交易機(jī)制

　　例如：您借入您希望賣空的股票，并指示您的經(jīng)紀(jì)人以50元的價(jià)格出售1,000股。在出售時(shí)，50,000元將記入您經(jīng)紀(jì)人的賬戶。然后，您必須將所需的初始保證金提前到您的賬戶，以向經(jīng)紀(jì)人保證，您的賬戶中有資金可以彌補(bǔ)您在賣空時(shí)可能遭受的任何損失。賣空者必須在其保證金賬戶中維持最低維持要求。當(dāng)然，如果賣空者是經(jīng)紀(jì)人，那么經(jīng)紀(jì)人的賬戶和賣空者的賬戶基本相同。

　　基礎(chǔ)術(shù)語基礎(chǔ)知識中，經(jīng)紀(jì)人將賣空收益貸款的利息收入其他保證金客戶。當(dāng)經(jīng)紀(jì)人是賣空者時(shí)，該貸方成為賣空者。當(dāng)作為期權(quán)做市商的經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行裸賣空時(shí)，他不需要借入股票，而是為自己收取所得的全部利息。

　　如果股票在以50元 - 比如45元 - 出售1000股后出現(xiàn)下跌，那么5,000元將從經(jīng)紀(jì)人的賬戶轉(zhuǎn)移到賣空者的賬戶，賣空者可以將其移除。他的保證金要求下降了5,000元的50%。另一方面，如果股票價(jià)格上漲至55元，那么5,000元將從賣空者的保證金賬戶轉(zhuǎn)移到經(jīng)紀(jì)人的賬戶，而賣空者的最低維持要求將會增加。

　　無論您是定期賣空還是裸賣空，這些匯款都會以完全相同的方式進(jìn)行。如果您已售出電話或出售單一股票期貨，則會有類似的未來轉(zhuǎn)賬。當(dāng)您購買看跌期權(quán)并全額付款時(shí)，購買后沒有這些轉(zhuǎn)賬，盡管您的賬戶價(jià)值肯定會隨著看跌期權(quán)的價(jià)值波動而波動。

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