香港新城控股股票代碼是什么？新城控股的內(nèi)在價(jià)值分析(2)

　　具體分析來(lái)看，新城目前屬于成長(zhǎng)期，現(xiàn)金分紅比例應(yīng)高于20%。且2016、2017兩年都是這樣執(zhí)行的：2016年分紅比例24.3%，2017年分紅比例30%。

　　具體到2018年分紅，由于2016年低于30%，所以2018年的分紅比例最少應(yīng)該為30%。假設(shè)2018凈利潤(rùn)90-120億，則分紅為27-36億，合每股1.19-1.59，現(xiàn)價(jià)23.17，對(duì)應(yīng)股息率5.1%-6.9%。中值6%。

　　展望2019，目前的銷(xiāo)售基本鎖定2019凈利潤(rùn)增長(zhǎng)在50%+，如果仍采用現(xiàn)有分紅辦法，股息率在7.7%-10.3%+。中值9%+。

　　今天十年期國(guó)債收益率是：3.69%。股息率已經(jīng)達(dá)到2倍的十年國(guó)債息。

　　2016年4月21日，市價(jià)14.48元，每10股分紅1.08元含稅，市價(jià)分紅率0.71%。

　　2017年5月11日，市價(jià)15.16元，每10股分紅3.3元含稅，市價(jià)分紅率2.11%。

　　2018年5月18日，市價(jià)33.96元，每10股分紅8.1元含稅，市價(jià)分紅率2.38%。

　　2019年5月，市價(jià)?元。每10股分紅假設(shè)約12元左右含稅，市價(jià)分紅率假設(shè)3%，倒推市價(jià)也值40。

　　RNAV：

　　釋義為重估凈資產(chǎn)。RNAV估值法適用于房地產(chǎn)企業(yè)或有大量自有物業(yè)的公司。其意義為公司現(xiàn)有物業(yè)按市場(chǎng)價(jià)出售應(yīng)值多少錢(qián)，如果買(mǎi)下公司所花的錢(qián)少于公司按市場(chǎng)價(jià)出賣(mài)自有物業(yè)收到錢(qián)，那么表明該公司股票在二級(jí)市場(chǎng)被低估。

　　RNAV清算價(jià)計(jì)算新城2018年在40元附近。

　　根據(jù)PE、PS、RNAV、股息率等可以粗略估算新城2018年市值波動(dòng)區(qū)間在500億-1000億 之間，2019年大概率在800億-1500億之間波動(dòng)。

　　雖然公司的內(nèi)在價(jià)值最終決定市場(chǎng)價(jià)值，但是內(nèi)在價(jià)值真正起作用的時(shí)間大約也就占20%的時(shí)間，其余80%的時(shí)間是都是市場(chǎng)價(jià)值在表演。