什么是受限股？質押股能否質押

　　什么是受限股?受限股是指未能在二級市場上流通的股份，通常包括國有股、法人股、職工股和定向發(fā)行給機構投資者的股份等。受限股上市流通說明該股票可交易的股份增加，也就是供給增加，由于受限股往往成本較低，一般來說對會對股票的價格產生壓力，但也應根據市場當時的的狀況綜合考慮。

　　受限股形成

　　股權分置改革之后市場供給增加，流動性增強。股改之后，市場上逐漸受到受限股到期解禁流通所產生的壓力。受限股有三大類：第一類是股改所產生的受限股，第二類是“新老劃斷”后新的IPO公司產生的受限股，第三類是上市公司再融資(如增發(fā)等)產生的受限股。

　　第一類受限股

　　大小非

　　第一類受限股中首次公開發(fā)行前股東持有股份超過5%的股份在股改結束12個月后解禁流通量為5%，24個月流通量不超過10%，在其之后成為全部可上市流通股。該類股份被市場稱為“大非”。股東持股數小于5%的稱為“小非”。小非在股改完成后12個月即可上市流通。因此，大小非減持成為2008年市場上使用較多的語言。據數據顯示，由于股票分置改革而形成的限令股份共4572.44億股。

　　第二類受限股

　　第二類受限股有三種:

　　(1)首次公開發(fā)行前公司持有的股份自發(fā)行入股票上市之日起36個月內不得流通;

　　(2)戰(zhàn)略投資者配售的股份自本次公開發(fā)行的股票上市之日起12個月內不得流通;

　　(3)特定機構投資者網下配售股份自本次公司發(fā)行的股票上市之日起3個月內不得流通。

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