斑馬股是什么？斑馬股有哪些類型(2)

　　創(chuàng)新是當前中國經(jīng)濟發(fā)展重要理念，創(chuàng)新驅(qū)動也成為中國重要經(jīng)濟增長點，當前，在以人工智能、物聯(lián)網(wǎng)為代表的平臺型技術即將落地的前夜，科技革命有望迎來新一輪爆發(fā)。各類型科技股均有實現(xiàn)快速增長的環(huán)境。

　　我們此前在《重估A股稀缺科技龍頭：三個方法論——A股涅槃論(伍)》中論述過，我們對于科技類上市公司，不應該簡單看其當期或者下一年的盈利或者PE，更應該看重公司在研發(fā)投入的力度。以及是否形成了較多專利技術和版權，或者是否形成了平臺性質(zhì)的能力。我們建議選股時應該以“研發(fā)支出前盈余(E&R)”作為基準，計算PER或者PERG，以綜合考量公司綜合經(jīng)營業(yè)績。

　　第三， 制造升級

　　在相對傳統(tǒng)的制造領域，隨著去產(chǎn)能和全球產(chǎn)能的轉移，很多領域上市公司已經(jīng)處在中國甚至全世界領先的水平，行業(yè)集中度持續(xù)提升。隨著企業(yè)盈利改善，制造業(yè)投資需求回升，部分相對傳統(tǒng)的制造領域也有望誕生小白馬。

　　第四，綠色中國

　　“綠水青山就是金山銀山”被寫入黨章，政府對于綠色環(huán)保將會更加重視，投入力度也有望加大，以園林環(huán)保為代表的綠色低碳行業(yè)，有望迎來較大的發(fā)展機會。我們認為，明年投資增速大概率下滑，園林環(huán)保類基建有望保持較高增速。對地方財政和PPP規(guī)范以及金融監(jiān)管落地后，若利率能穩(wěn)步下行，園林環(huán)保PPP類上市公司的壓制因素將會解除。