什么是低估值？股票估值方法分享

　　投資并非讓大家把所有的題都做對成為終極贏家，而是盡可能的把我們做的每道題的準確率穩定提高到50%以上，從而實現盈利的目的。巴菲特的滾雪球，很大一個原因正是基于“長期投資”，他對穩定發展公司的心理標尺是20年甚至更長，才能發現短期投資者所不能發現的價值。

　　何謂“低估值”?

　　字面上的低估，是指投資標的當前價格，未能反應出標的的真實價值和未來潛在價值(比如說5年、10年甚至更長)。

　　衡量標的估值高低的方法非常多，甚至不同行業、企業有不同的適用指標。常見的有P/E市盈率，PEG市盈增長率，P/B市凈率，EV/EBIT，EV/EBITDA等幾種。復雜的指標和建模，專業投資機構和人士使用較多，目的是為了綜合考慮各種影響因素，以獲取更精準的判斷。對于普通投資者來說，PE、PB、PEG和股息率幾個指標比較常見。

　　現將5種估值方法介紹如下。

　　一、市盈率估值法

　　市盈率=股價÷每股收益，根據每股收益選擇的數據不同，市盈率可分為三種：靜態市盈率;動態市盈率;滾動市盈率。預測股價、對股價估值時一般采用動態市盈率，其計算公式為：

　　股價=動態市盈率×每股收益(預測值)

　　其中，市盈率一般采用企業所在細分行業的平均市盈率。如果是行業內的龍頭企業，市盈率可以提高10%或以上;每股收益選用的是預測的未來這家公司能夠保持穩定的每股收益(可選用券商研報中給出的EPS預測值)。

　　盈率適合對處于成長期的公司進行估值，下圖有發展前景和想象空間的行業，它們的估值就比較高。由于市盈率與公司的增長率相關，不同行業的增長率不同，所以不同行業的公司之間的市盈率比較意義不大。

　　所以，市盈率的對比，要多和自己比(趨勢對比)，多跟同行企業比(橫向對比)

　　二、PEG估值法

　　用市盈率估值有其局限性。我們都知道市盈率代表這只股票收回投資成本所需要的時間，市盈率=10表示這只股票的投資回收期是10年。但有的股票的市盈率可達百倍以上，再用市盈率估值就不合適了。

　　這就需要PEG估值法上場了。也就是將市盈率和公司業績成長性相對比，即市盈率相對于利潤增長的比例。其計算公式為：

　　PEG=P/E÷G

　　=市盈率÷未來三年凈利潤復合增長率(每股收益)。

　　一般來講，選擇股票時PEG越小越好，越安全。但PEG>1不代表股票一定被高估了，如果某公司股票的PEG為12，但同行業公司股票的PEG都在15以上，則該公司的PEG雖然已經高于1，但價值仍可能被低估。

　　三、市凈率估值法

　　市凈率指的是每股股價與每股凈資產的比率。

　　一般來說市凈率較低的股票，投資價值較高，相反，則投資價值較低。

　　計算公式為：

　　市凈率=股價÷最近一期的每股凈資產;

　　股價=市凈率×最近一期的每股凈資產。

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