什么是固定收益產品？什么是債券(2)

　　非標債權跟債券的比較，我們可以從幾方面來進行。

　　首先，債券其實是有審批和監管的，凡是購買了任何的一款標準化的債券，發行者在發行的時候，要經過很多機構的審批才能發行出來，中間的流程很長，過程也很嚴格。但是非標債權其實一般來說是沒有審批的，一般像信托和資管都是發行之后，在銀監局、證監會、基金業協會備案就行了。從嚴謹的程度上和發行的難易程度上來說，債券其實要更嚴謹一點。

　　從發行的單位來說，一般都是企業和機構，經過有關部門的審批之后才可以發行債券。哪些人可以發行債權呢?比如說個人，如果信用級別極好，可以找信托去借款，也是有可能性的，企業也是有可能性的。在發行的主體上面，債券和債權是有不同的，債權可以接受個人的。

　　交易場所方面，債券在銀行間市場和交易所市場可以流通，而債權一般是沒有流通的場所的，沒有二級交易市場，買了之后必須持有到期。

　　在發行的方式上，債券是公開發行，它在發行的時候廣而告之，會發行公告，全市場的人都能看到。債權可不可以呢?按理來說債權是屬于非標資產，它是屬于有一種私募行為，必須是面對特定的人群進行發行。所以在發行方式上，債券跟債權還是有本質的不同。

　　在融資成本上，債券主要是根據融資周期、評級、主體，機構主體或企業主體，融資的成本不太一樣，但總的來說，融資成本會低于債權類、非標類債權的融資成本。

　　在風險上來說，可以考慮到債券發行審核特別嚴格。比如說我們默認為只有大企業和大機構才能發行債券，而且發行前要經過重重的審核，資質比較好，債券的風險性要低于債權的風險性。

　　在稅收方面，其實債券除了國債以外，都要針對個人收取利息所得稅的20%。而非標有沒有呢?購買信托的投資人都知道，好像信托沒有收稅是不是?所以說這種非標債權一般是沒有所得稅的，這點跟債券也不太一樣。