限售股是什么？限售股是怎么形成的

　　限售股就是指在限定時(shí)間內(nèi)和條件下限制出售的股票。限售股解禁期滿后可以上市流通，其性質(zhì)就由限售股變成了流通股。

　　股權(quán)分置改革形成的限售股(此部分限購股已經(jīng)基本完成解禁)

　　由于非流通股和流通股的持股成本差距懸殊，為了保障流通股股東的利益并維護(hù)市場穩(wěn)定，非流通股在通過對價(jià)獲得流通權(quán)的同時(shí)，中國證監(jiān)會對非流通股上市設(shè)定了限售時(shí)間和條件，這也就是股權(quán)分置改革形成的限售股的由來。根據(jù)2005 年9 月中國證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司股權(quán)分置改革管理辦法》的規(guī)定：

　　(1)股改后上市公司原非流通股股份，自股改方案實(shí)施之日起，12 個(gè)月內(nèi)不得上市交易或者轉(zhuǎn)讓;

　　(2)持有上市公司股份總數(shù)5%以上的原非流通股股東(“大非”)，在前項(xiàng)規(guī)定期滿后，通過證券交易所出售原非流通股股份的數(shù)量占該公司股份總數(shù)的比例在12 個(gè)月內(nèi)不得超過5%，在24 個(gè)月內(nèi)不得超過10%。

　　IPO形成的限售股

　　IPO 限售股包括IPO 原股東限售股和IPO 機(jī)構(gòu)配售股兩部分。

　　對于IPO 原股東限售股的上市流通問題，滬深兩個(gè)證券交易所有著類似的規(guī)定。以上海證券交易所為例，對于IP0 股份的上市，交易所規(guī)定：

　　(1)控股股東和實(shí)際控制人持有的股份，自IPO 股票上市之日起36 個(gè)月內(nèi)不得上市流通;

　　(2)IPO 時(shí)已發(fā)行的股份，IPO 股票上市之日起12 個(gè)月內(nèi)不得上市流通。

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