配資公司回購(gòu)股票是利好嗎?股票回購(gòu)目的有哪些(2)
1、股票回購(gòu)有著與股票發(fā)行相反的作用。股票發(fā)行被認(rèn)為是公司股票被高估的信號(hào),如果公司管理層認(rèn)為公司的股價(jià)被低估,通過股票回購(gòu),向市場(chǎng)傳遞了積極信息。股票回購(gòu)的市場(chǎng)反應(yīng)通常是提升了股價(jià),有利于穩(wěn)定公司股票價(jià)格。如果回購(gòu)以后股票仍被低估,剩余股東也可以從低價(jià)回購(gòu)中獲利。
2、當(dāng)公司可支配的現(xiàn)金流明顯超過投資項(xiàng)目所需的現(xiàn)金流時(shí),可以用自由現(xiàn)金流進(jìn)行股票回購(gòu),有助于增加每股盈利水平。股票回購(gòu)減少了公司自由現(xiàn)金流,起到了降低管理層代理成本的作用。管理層通過股票回購(gòu)試圖使投資者相信公司的股票是具有投資吸引力的,公司沒有把股東的錢浪費(fèi)在收益不好的投資中。
3、避免股利波動(dòng)帶來的負(fù)面影響。當(dāng)公司剩余現(xiàn)金是暫時(shí)的或者是不穩(wěn)定的,沒有把握能夠長(zhǎng)期維持高股利政策時(shí),可以在維持一個(gè)相對(duì)穩(wěn)定的股利支付率的基礎(chǔ)上,通過股票回購(gòu)發(fā)放股利。
4、發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿的作用。如果公司認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)中權(quán)益資本的比例較高,可以通過股票回購(gòu)提高負(fù)債比率,改變公司的資本結(jié)構(gòu),并有助于降低加權(quán)平均資本成本。雖然發(fā)放現(xiàn)金股利也可以減少股東權(quán)益,增加財(cái)務(wù)杠桿,但兩者在收益相同情形下的每股收益不同。特別是如果是通過發(fā)行債券融資回購(gòu)本公司的股票,可以快速提高負(fù)債比率。
5、通過股票回購(gòu),可以減少外部流通股的數(shù)量,提高了股票價(jià)格,在一定程度上降低了公司被收購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)。這是公司為什么要回購(gòu)股票的重要意義。
6、調(diào)節(jié)所有權(quán)結(jié)構(gòu)。公司擁有回購(gòu)的股票(庫(kù)藏股),可以用來交換被收購(gòu)或被兼并公司的股票,也可用來滿足認(rèn)股權(quán)證持有人認(rèn)購(gòu)公司股票或可轉(zhuǎn)換債券持有人轉(zhuǎn)換公司普通股的需要,還可以在執(zhí)行管理層與員工股票期權(quán)時(shí)使用,避免發(fā)行新股而稀釋收益。
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