股票質(zhì)押爆倉(cāng)后果會(huì)怎么樣？股東質(zhì)押爆倉(cāng)了怎么辦

　　股票質(zhì)押爆倉(cāng)后果會(huì)怎么樣?

　　1、中小投資者損失慘重。質(zhì)押股票在二級(jí)市場(chǎng)被強(qiáng)行平倉(cāng)，很明顯會(huì)帶來(lái)股價(jià)的大跌，而大股東套了現(xiàn)，機(jī)構(gòu)則獲得債權(quán)和相應(yīng)的利息，可以“逃之夭夭”，剩下的損失就是由無(wú)辜的中小投資者承擔(dān)了。另外，上市公司還會(huì)陷入“股價(jià)暴跌-質(zhì)押面臨爆倉(cāng)-補(bǔ)充質(zhì)押-質(zhì)押比再提高-股價(jià)再暴跌”的惡性循環(huán)。

　　2、上市公司實(shí)控權(quán)轉(zhuǎn)移。一旦股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)擴(kuò)散，大股東的控制權(quán)被強(qiáng)制平倉(cāng)，很有可能就失去了對(duì)上市公司實(shí)際控制權(quán)。而上市公司是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的核心，大量上市公司實(shí)際控制權(quán)轉(zhuǎn)移或沒(méi)有實(shí)際控制人，公司業(yè)務(wù)荒廢，將會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成致命的打擊。例如中國(guó)山水，在控制權(quán)轉(zhuǎn)移后，ROE斷崖式下跌。

　　3、上市公司融資渠道喪失。一般來(lái)說(shuō)，上市公司大股東很少會(huì)選擇高比例股權(quán)質(zhì)押這種方式來(lái)融資，因?yàn)楣敬嬖诳刂茩?quán)轉(zhuǎn)移的風(fēng)險(xiǎn)。但這也意味著上市公司已經(jīng)窮盡了所有的融資渠道。因此對(duì)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的中堅(jiān)力量——上市公司來(lái)說(shuō)，未來(lái)再融資是個(gè)很大的未知數(shù)。

　　股東質(zhì)押爆倉(cāng)了怎么辦?

　　作為常規(guī)融資手段，股權(quán)質(zhì)押被上市公司大股東頻繁使用。事實(shí)上，只要不出現(xiàn)極端行情或嚴(yán)重的信用危機(jī)(如大股東無(wú)法取得外援融資)，股權(quán)質(zhì)押一般不會(huì)對(duì)上市公司大股東及上市公司本身造成財(cái)務(wù)沖擊，包括控股權(quán)被迫變更，上市公司先于財(cái)務(wù)危機(jī)等。

　　因此，實(shí)務(wù)中經(jīng)常出現(xiàn)上市公司大股東高頻次的循環(huán)質(zhì)押股份，甚至還會(huì)就單一股權(quán)重復(fù)質(zhì)押。無(wú)論實(shí)務(wù)界還是監(jiān)管層，對(duì)股權(quán)質(zhì)押之類的融資方式都較為接納，并在此基礎(chǔ)上引用或創(chuàng)造了更多的融資工具，如債券質(zhì)押式回購(gòu)、融資融券、轉(zhuǎn)融通、約定購(gòu)回式證券交易、股權(quán)質(zhì)押回購(gòu)等。

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