什么是分離交易可轉(zhuǎn)債？分離交易可轉(zhuǎn)債與普通可轉(zhuǎn)換債券的區(qū)別

　　什么是分離交易可轉(zhuǎn)債?分離交易可轉(zhuǎn)債是一種混合債券，由混合債券和單個(gè)股票產(chǎn)生。公司債券附有認(rèn)股權(quán)證，對(duì)于這種債券，投資者在行使其中一項(xiàng)權(quán)利后，在債券到期后仍然可以獲得本金和利息。例如，使用認(rèn)購權(quán)后，債權(quán)仍然存在，反之亦然。如果首先使用債權(quán)，則可以在期限后出售認(rèn)股權(quán)證或行使其權(quán)利。但是，普通可轉(zhuǎn)債行使其認(rèn)購權(quán)后，其債券權(quán)利將消失。

　　對(duì)于上市公司而言，分離交易可轉(zhuǎn)債單筆交易的融資規(guī)模是普通可轉(zhuǎn)換債券的一到兩倍。

　　在2006年發(fā)布的《上市公司證券發(fā)行管理辦法》中，首次將單獨(dú)交易的可轉(zhuǎn)換債券納入上市公司的融資品種，并規(guī)定了債券的一系列相關(guān)內(nèi)容。

　　分離交易可轉(zhuǎn)債與普通可轉(zhuǎn)換債券之間的區(qū)別：它們之間最本質(zhì)的區(qū)別在于前者可以分離債務(wù)和股票，這不同于普通可轉(zhuǎn)換債券，后者同時(shí)將債務(wù)和股票合并在一起，但將它們分離。

　　第一、分離交易可轉(zhuǎn)債的單獨(dú)交易構(gòu)成與普通可轉(zhuǎn)換債券不同，因?yàn)榉蛛x交易可轉(zhuǎn)債附有認(rèn)股權(quán)證。因此，規(guī)定重新行使認(rèn)股權(quán)證后募集的資金不得超過預(yù)期發(fā)行的公司債券總額，這是差異之一。

　　第二、就條款而言，沒有分離交易可轉(zhuǎn)債的置換和贖回，而單獨(dú)的分離交易可轉(zhuǎn)債主要通過業(yè)績改善在增加上市公司的股權(quán)中發(fā)揮積極作用。另一方面，其他一些分離交易可轉(zhuǎn)債可以通過降低轉(zhuǎn)換價(jià)格或通過強(qiáng)制贖回增加公司股本的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)換，以減少對(duì)投資者的損失。

　　 　　牛仔網(wǎng)微信號(hào)：牛仔網(wǎng)