新三板精選層破發(fā)的風(fēng)險有哪些？表現(xiàn)在哪些方面

　　新三板精選層破發(fā)的風(fēng)險有哪些?

　　參與精選層的投資者需要防范以下三大風(fēng)險：

　　風(fēng)險之一，新三板精選層打新與炒新的風(fēng)險。A股市場所發(fā)行的新股為名符其實的“新股”，是沒有過去的。新上市的股票如同一張“白紙”，所以二級市場的投資者可以在這張“白紙”上畫最新最美的圖畫，但精選層的新股發(fā)行實際上相當(dāng)于A股市場的“新股增發(fā)”。這些公司原本就在創(chuàng)新層掛牌，因為入選精選層，所以向社會公眾增發(fā)一部分新股。而“增發(fā)價格”則是掛牌交易的市場價。如此一來，這其中就隱藏著較大的市場風(fēng)險，即在入選精選層的預(yù)期下，這些掛牌公司的股票價格已經(jīng)被市場炒得很高，有了幾倍甚至更多的漲幅。

　　如微創(chuàng)光電的股價從2018年7月的低價4.50元上漲到了今年4月份時的最高價24.68元，兩年漲幅高達(dá)448.44%，可以說前期投資者的獲利相當(dāng)豐厚。在市場價基礎(chǔ)上確定的該股發(fā)行價為18.18元，這相當(dāng)于投資者是在高位接盤，該股票在新股掛牌首日破發(fā)也比較正常，這時候的打新與炒新自然就面臨著巨大的投資風(fēng)險。這是精選層新股與A股市場的新股完全不同之處。

　　風(fēng)險之二，“轉(zhuǎn)板夢”破滅的風(fēng)險。精選層的定位相當(dāng)于在新三板與A股市場之間架起一道橋梁，新三板公司入選精選層，也就意味著這些公司看到了直接轉(zhuǎn)板到科創(chuàng)板或創(chuàng)業(yè)板上市的希望，這也是支撐精選層掛牌公司股票上漲的重要因素。但不是每一家入選精選層的公司都符合直接轉(zhuǎn)板的條件，而一旦這些公司的股價被炒高，但“轉(zhuǎn)板夢”又破滅了，這些公司的投資風(fēng)險就會凸現(xiàn)。因此，這是參與精選層交易的投資者需要面對并加以防范的投資風(fēng)險。