什么是杠桿收購?杠桿收購是指一些投資者通過大量舉債(即大量借用杠桿)，收購目標(biāo)公司尤其是社會(huì)公眾企業(yè)(上市公司)的股票或資產(chǎn)的收購方式，它常被用于惡意收購。

　　杠桿收購與普通并購的區(qū)別：

　　一是大部分收購資金來自債務(wù)融資;

　　二是杠桿收購采取私募方式，一旦完成對(duì)上市公司的收購，上市公司將轉(zhuǎn)為非上市公司。

　　杠桿收購促進(jìn)了垃圾債券的發(fā)展，這些債務(wù)由被收購公司的資產(chǎn)作保證，杠桿收購結(jié)束后，收購方會(huì)面臨巨額的還本付息壓力，這些債務(wù)一般通過經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金或出售被收購公司等來償還。

　　如果杠桿收購由目標(biāo)公司的管理者推動(dòng)，此類收購又稱為管理層收購(Manager Buyout, MBO)。

　　杠桿收購的主體一般是專業(yè)的金融投資公司，投資公司收購目標(biāo)企業(yè)的目的是以合適的價(jià)錢買下公司，通過經(jīng)營使公司增值，并通過財(cái)務(wù)杠桿增加投資收益。通常投資公司只出小部分的錢，資金大部分來自銀行抵押借款、機(jī)構(gòu)借款和發(fā)行垃圾債券(高利率高風(fēng)險(xiǎn)債券)，由被收購公司的資產(chǎn)和未來現(xiàn)金流量及收益作擔(dān)保并用來還本付息。如果收購成功并取得預(yù)期效益，貸款者不能分享公司資產(chǎn)升值所帶來的收益(除非有債轉(zhuǎn)股協(xié)議)。