股票杠桿如何分類？投資資金杠桿的運(yùn)用(2)

　　隨著我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展和市場(chǎng)體制的建立，企業(yè)資產(chǎn)重組已受到國家和地方政府的大力重視并正在積極著手實(shí)施。企業(yè)也正在進(jìn)行結(jié)構(gòu)調(diào)整，優(yōu)化資源配置。由于我國上市公司的比例太小，多數(shù)企業(yè)難以通過股票市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)購并的目標(biāo)。另一個(gè)方面，購并需要大量的資金支持，而多數(shù)企業(yè)缺少充足的自有資金用于購并。同時(shí)，國家為了扶植企業(yè)，貸款利率一再下調(diào)，以便于企業(yè)利用貸款籌集資金。這就為企業(yè)杠桿收購融資奠定了基礎(chǔ)，也創(chuàng)造了條件。

　　雖然杠桿收購雖尚未被各方普遍認(rèn)識(shí)和接受，相關(guān)法律法規(guī)也不健全，但已有許多成功案例。比如被廣泛關(guān)注并引起強(qiáng)烈反響的“中策現(xiàn)象”。香港中策集團(tuán)公司一方面通過國際金融資本，另一方面采用壓低收購價(jià)格、分期付款、拖延付款等方法降低資金支出，大舉收購中國國有企業(yè)，并予以轉(zhuǎn)手出售所購的國有企業(yè)股權(quán)。武漢大地集團(tuán)曾以分期付款方式兼并了有九十八年歷史且規(guī)模比自己大一倍的國有企業(yè)武漢火柴廠。等等。可以預(yù)見，隨著我國產(chǎn)權(quán)制度改革和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整的深入發(fā)展，杠桿收購必將受到廣泛重視。