投資選股應(yīng)該從上至下還是自下而上？或者上下結(jié)合？

關(guān)于投資的方法，尤其是選股的過程，你是先研究行業(yè)還是先研究個股，行業(yè)是宏觀的上，個股是微觀的下，上下究竟有什么區(qū)別，應(yīng)該是從上至下還是自下而上，或者上下結(jié)合呢？

所謂從上至下思考，就是從宏觀經(jīng)濟和產(chǎn)業(yè)發(fā)展的角度來圈定行業(yè)范圍，也就是先確定行業(yè)，再從行業(yè)當中去篩選個股的步驟，這個過程的關(guān)鍵是要對行業(yè)發(fā)展趨勢的把握，能夠做到十分地準確，行業(yè)橫向與縱向之間究竟該如何比較，為什么是這個而不是那個，有沒有一個統(tǒng)一的標準？

行業(yè)趨勢的把握是非常困難的，把握行業(yè)趨勢的核心是供求關(guān)系。包括對消費者需求、競爭情況、產(chǎn)業(yè)政策、宏觀經(jīng)濟、技術(shù)儲備、市場容量、發(fā)展空間等各個方面進行研究，也就是在眾多行業(yè)中選定增長前景最好，投資機會最佳的一個或兩三個行業(yè)的過程。

所謂自下而上的方法，就是從人和機制的角度來挑選個股。它是從微觀的個股出發(fā)，一個一個去研究對比，最終選出價值與價格偏差最大的那批個股，作為自己的股票池，成為自己投資標的的過程。

自下而上的關(guān)鍵是對個股價值的把握，也就是不同股票之間的對比標尺，這個股票價值多少，另外一個又是多少，兩個之間與價值的差距是誰大誰小，一比較就出來了。

把握個股價值的核心是盈利能力，它需要重點關(guān)注公司的管理水平和盈利能力，要結(jié)合定性和定量，定性就是確定公司好不好，定量則要衡量公司貴不貴。

綜合以上判斷，選股不可能單方面就可以確定的，需要上下結(jié)合，從上至下圈定行業(yè)之后，還是要從行業(yè)里面去選擇具體哪個股票的，簡單粗暴的做法就是只選擇行業(yè)龍頭，但不了解產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)系和價值分析，很容易出問題，這就需要自下而上。

投資與實業(yè)一樣，來不得半點虛假和應(yīng)付，一個一個公司去比較，最終會更加理解整個產(chǎn)業(yè)鏈，從而不斷證實行業(yè)選擇的對錯，這才是最穩(wěn)妥的做法。

不管是從上至下，或是自下而上，還是上下結(jié)合，都是選股過程中的一個環(huán)節(jié)，最終都需要做深入研究，對趨勢和價值有可靠的把握，才能確定具體的投資標的，同時還要根據(jù)市場行情制定投資計劃，很有可能等你做完全部的工作之后，投資時機可能已經(jīng)不適合了！