投資者戶數(shù)究竟意味著什么？用歷年統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)告訴你真實(shí)情況

中國證券結(jié)算登記有限公司統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2020年7月A股新增投資者242.63萬戶，至此，中國A股投資者的數(shù)量正式突破1.7億大關(guān)，那么投資者戶數(shù)究竟意味著什么？為什么賬戶數(shù)會(huì)有不連貫的情況？

以下是根據(jù)中國證券結(jié)算登記公司的官方統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，1993年至2014年之間統(tǒng)計(jì)的是全國各年個(gè)人投資累計(jì)開立股票A股賬戶總數(shù)，不包括機(jī)構(gòu)投資者和B股賬戶開戶數(shù)，由于累計(jì)賬戶數(shù)是包括已銷戶賬戶的數(shù)量的，因此，存在不真實(shí)性，所以我們現(xiàn)在見到的中國結(jié)算公司給出的數(shù)據(jù)是只統(tǒng)計(jì)期末投資者戶數(shù)，將累計(jì)的數(shù)據(jù)去掉不提了。

根據(jù)以上數(shù)據(jù)，我們可以看到，其實(shí)到2014年，我國A股累計(jì)賬戶投資者數(shù)量就已經(jīng)接近1.9億，在2015年之前A股投資者一人只能開立一個(gè)賬戶，因此這個(gè)數(shù)據(jù)還是有效的，但到了2015年4月13日起，A股全面放開一人一戶的限制，當(dāng)時(shí)一個(gè)投資才可以開立多個(gè)賬戶，最多可以開20個(gè)賬戶，導(dǎo)致那時(shí)的投資者一夜之間大批量的進(jìn)入市場(chǎng)，催生了一個(gè)短暫的牛市。

到2016年之后，開戶政策再次發(fā)生了改變，每個(gè)投資者只能開三個(gè)戶，從此一人三戶的政策延續(xù)至今，這是比較合理的，但同時(shí)也是導(dǎo)致了開戶數(shù)據(jù)的含金量大大降低，數(shù)據(jù)的斷層主要是由于2015年前后的統(tǒng)計(jì)口徑不一致產(chǎn)生。后面的數(shù)據(jù)趨向于更加準(zhǔn)確。

以上是2005年1月至2020年7月，近15年的新增投資者開戶數(shù)情況，從圖中可以看出新增開戶數(shù)是能夠提前反應(yīng)市場(chǎng)的一個(gè)指標(biāo)，兩次大牛市都是如此，其中在2007年最高峰的8月，新增投資者戶數(shù)接近900萬戶，而在2015年的4月新增數(shù)量接近500萬，達(dá)到峰值，隨后兩個(gè)月并沒有增長，說明行情已經(jīng)到頂，都比指數(shù)提前兩個(gè)月見頂，因此是預(yù)測(cè)股市是否見頂?shù)闹匾笜?biāo)。

但鑒于投資者總量限度的問題，未來新增只會(huì)越來越少，也就是如上圖所示，會(huì)有高低起伏，每一輪牛市帶來的高峰會(huì)一波比一波低，2007年是全面牛市，是中國股民的元年，大多數(shù)散戶是在那個(gè)時(shí)段進(jìn)來的，而2015年與2007年明顯的不同是存量導(dǎo)致的，也就是一人多戶的政策導(dǎo)致的數(shù)據(jù)大增，至少占四分之一的量，也就是真正的新增在400萬以內(nèi)，而這次如果是牛市，那么新增開戶數(shù)的頂峰應(yīng)該是在300萬-400區(qū)間，目前來看已經(jīng)非常接近。

美國個(gè)人投資者的數(shù)量約9000萬戶，占總?cè)丝诘?0%，中國個(gè)人投資者的數(shù)量1.7億戶，占總?cè)丝诘?2%，據(jù)此推測(cè)中國極限的個(gè)人投資者數(shù)量為4.2億戶（假設(shè)人口數(shù)不變），按照目前的增長速度，也就是還有10-20年的時(shí)間就可以達(dá)到峰值，而這二十年可能是股權(quán)投資最黃金的二十年。