美股強勁反彈！中國資產(chǎn)仍獲外資追捧，A股回調或利好基金調倉
核心要聞：
美股三大股指集體反彈。科技股悉數(shù)走高，微軟與蘋果領漲道指。A股市場面臨著短期解禁壓力較大的問題，解禁市值接近3700億元，對流通盤造成短期壓力。
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在行情走牛8個月之際，A股市場受外圍影響迎來劇烈震蕩。不過，自上周四連續(xù)三天的下跌后，美股強勁反彈。
彭博數(shù)據(jù)顯示，合計規(guī)模為750億美元的先鋒領航成長股ETF基金、安碩核心標普美國成長股ETF基金在今年8月出現(xiàn)了有史以來最大的資金流出，偏科技股的ETF基金贖回情況創(chuàng)出新高，而巨量資金的贖回也意味著這些主要指向科技股的成長類ETF，將被動減持科技公司的股票。
不過，隨著科技股拋售潮暫時告一段落，美股三大股指集體反彈。美東時間周三，美股三大股指集體反彈。截至收盤，道指漲439.58點，漲幅1.60%，報27940.47點；納指漲293.87點，漲幅2.71%，報11141.56點；標普500指數(shù)漲67.12點，漲幅2.01%，報3398.96點。
板塊上來看，科技股悉數(shù)走高，微軟與蘋果領漲道指。特斯拉股價大漲，前一日該股重挫21%，創(chuàng)史上最大單日跌幅。具體來看，蘋果漲3.99%、特斯拉漲10.92%、亞馬遜漲3.77%、谷歌漲1.60%、Facebook漲0.94%、微軟漲4.26%、高通漲3.87%、AMD漲4.09%、奈飛跌1.35%。
雖然A股市場出現(xiàn)調整，但多家大型基金公司認為，短期內A股波動率或有所放大，高估值板塊面臨一定回調壓力，但拉長來看，全球資產(chǎn)類別中我國權益資產(chǎn)收益優(yōu)勢明顯，對于長期投資者來說，可以關注市場波動帶來的投資機會。
美股科技基金遭贖回，A股或將加速回調
9月9日，滬深股市指數(shù)集體走跌，創(chuàng)業(yè)板重挫近5%，阿斯利康疫苗研發(fā)進程受阻，生物疫苗板塊全天領跌，環(huán)保、半導體、互聯(lián)網(wǎng)等板塊跌幅居前，創(chuàng)業(yè)板低價股尾盤跳水；鋼鐵、港口、海運、航空等較為活躍。兩市下跌個股超3000家，截至收盤，上證指數(shù)跌1.86%，深證成指跌3.25%，創(chuàng)業(yè)板指跌4.80%。
A股的這波市場調整與外圍市場表現(xiàn)有較大關聯(lián)，一個重要的指標是，美股波動率持續(xù)提升，自7月1日以來CBOE波動率（VIX）首次出現(xiàn)連續(xù)3天高于30的情況，海外風險偏好持續(xù)下行。
風險偏好的下行，使得資金策略開始保守，并開始贖回基金，這直接導致了兩家超大規(guī)模的成長股基金遭遇有史以來最大月度贖回。
彭博數(shù)據(jù)顯示，合計規(guī)模為750億美元的先鋒領航成長股ETF、安碩核心標普美國成長股ETF在今年8月出現(xiàn)了有史以來最大的資金流出，而專注于成長股的ETF基金在8月總計贖回了24億美元，創(chuàng)出四年以來的最高紀錄，巨量資金的贖回也意味著這些主要指向科技股的成長類ETF，將被動減持科技公司的股票。
顯然，由于本輪美股的調整幅度進一步加劇且持續(xù)時間拉長，考慮到當前外資約2萬億元人民幣的體量，其對于A股市場的情緒造成一定影響。
招商基金判斷A股市場短期調整或有加速跡象：
一方面，美股道指9月8日下跌2.25%，納指下跌4.11%，科技股繼續(xù)是重災區(qū)，波動率提升壓制風險偏好，受此影響，9月9日早盤A股大幅低開，創(chuàng)業(yè)板指一度跌超5%，前期漲幅較高的消費、科技跌幅居前。
另一方面，大宗市場如原油期貨大幅下跌對風險資產(chǎn)形成沖擊，多只創(chuàng)業(yè)板異動個股被監(jiān)管再次叫停對投機氛圍形成明顯抑制。盤面上，權重有所托舉，但消費、科技等未現(xiàn)明顯企穩(wěn)動作，預計指數(shù)方面還有待考驗。
此外，風險方面，需重視監(jiān)管層對近期低價績差股炒作的發(fā)聲，市場交投情緒會有一定降溫，資金整體的風險偏好或收斂，短期或將加劇對前期強勢熱點股的震蕩回調壓力。
廣發(fā)基金認為，8月以來，A股步入震蕩調整期，主要表現(xiàn)高位股加速補跌，市場題材低迷，資金謹慎觀望，內外部的多重因素讓原本敏感市場波動進一步放大：美股再次大幅回調，特別是科技龍頭下跌更為明顯，導致A股市場避險情緒升溫。此外，有消息稱阿斯利康出于安全考慮暫停疫苗三期試驗的消息，引發(fā)了市場關于疫苗研發(fā)前景的擔憂，生物疫苗股大幅跳水，拖累創(chuàng)業(yè)板大幅下跌。
受央行公開市場操作、經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及債市供需影響，近期銀行間流動性趨緊，這也導致權益市場投資者對未來的流動性預期形成一定壓制，前期受益于流動性明顯的成長股面臨較大回調壓力。
出清短期博弈游資，A股或有繼續(xù)上行空間
此外，監(jiān)管層強化對“炒小炒差”的監(jiān)管，壓制市場風險偏好。
大成基金認為，周二晚間，深交所發(fā)布公告，提到近期“天山生物”“豫金剛石”“長方集團”等少數(shù)流通市值小、價格低、基本面差的股票，股價短期快速上漲，炒作現(xiàn)象較為突出。深交所依規(guī)對其要求停牌核查。市場風險偏好收到一定沖擊，高估值股票顯著承壓。
與此同時，A股市場還面臨著短期解禁壓力較大的問題，近三周A股解禁市值接近3700億元，對流通盤造成短期壓力。
平安基金公司也指出，監(jiān)管對妖股炒作停牌審查，趨嚴監(jiān)管趨勢壓制短期博弈資金。近期少數(shù)流通市值較小、股價較低、基本面較差的創(chuàng)業(yè)板股票炒作情況突出，9月8日深交所對觸發(fā)異常波動標準的天山生物、豫金剛石、長方集團要求停牌核查，壓制短線博弈資金的投機行為。
不過，上述基金公司認為，創(chuàng)業(yè)板趨嚴監(jiān)管壓制短期博弈資金，長期投資趨勢不變。近期創(chuàng)業(yè)板成交量創(chuàng)新高背后，短線資金炒作情況亦有所加劇，嚴監(jiān)管有利于打擊涉嫌新型股價操縱行為，出清短期博弈游資，鼓勵長期投資、價值投資，有利于給基本面好的企業(yè)帶來中長期配置機會。
板塊機會或將高低切換，A股中長期邏輯未變
對于后續(xù)市場的操作，中歐基金強調，我國經(jīng)濟長期向好的趨勢沒有變化，在疫情防控和經(jīng)濟恢復等方面已走在世界前列，正處于發(fā)展的戰(zhàn)略機遇期，近幾日，美國市場在創(chuàng)出新高后快速地連續(xù)大幅下挫，以及滬深股通北上資金的大幅凈流出，演化了國內資本市場大幅下跌的導火索，羊群效應下市場經(jīng)歷價格的快速調整過程。未來一段時間，核心股票估值在得到一定時間及空間的修復后，那些基本面優(yōu)異、具有良好成長能力及廣闊行業(yè)發(fā)展空間的個股仍將得到投資者的青睞。
招商基金認為，短期來看，市場風險偏好擾動較大，但流動性環(huán)境并未明顯惡化。板塊方面，預計板塊間的高低位切換仍將延續(xù)，招商基金繼續(xù)關注安全邊際相對較高的順周期行業(yè)中的地產(chǎn)后周期消費、低估值的金融和建筑板塊等；對于消費、醫(yī)藥和科技板塊則繼續(xù)存優(yōu)去劣，中長期看，內部經(jīng)濟復蘇主線仍是較為確定的方向。
廣發(fā)基金認為，海外市場調整更傾向于高位股獲利回吐。此外，從其它的大類資產(chǎn)市場來看，并沒有明顯的避險或是恐慌性情緒產(chǎn)生。回歸到國內，短期內A股波動率有所放大，高估值板塊面臨一定回調壓力，或繼續(xù)保持震蕩格局。但拉長來看，全球資產(chǎn)類別中我國權益資產(chǎn)收益優(yōu)勢明顯，對于長期投資者來說，可以關注市場波動帶來的投資機會。
平安基金強調，雖然A股短期出現(xiàn)擾動，但中長期震蕩向上趨勢不變。行業(yè)配置上關注：建議短期關注受益于內需修復的周期成長板塊如建材、工程機械、汽車部件等，長期關注國家戰(zhàn)略支持的大科技行業(yè)和大消費行業(yè)。
“市場短期調整帶來優(yōu)質個股的配置機會，有利于投資者借道公募基金入市。”平安基金公司在在9月9日盤后指出，相較于普通投資者，公募基金可以憑借專業(yè)的投資能力，一方面在市場下跌時控制回撤；另一方面抓住市場調整中的結構性機會，為投資者爭取可觀的超額收益。明星基金經(jīng)理穿越牛熊的能力得到市場檢驗，可抓住發(fā)行新基金機會，在市場短期調整時期布局權益市場。
值得一提的是，在紐約交易所掛牌、專注跟蹤中國科技股的ETF基金ETF-KraneShares CSI China Internet，在美股市場的下跌中繼續(xù)獲得資金的追捧，單周吸納1.74億美元資金，創(chuàng)下年內紀錄，顯示出外資對中國資產(chǎn)依然情有獨鐘。
美東時間周三，美股三大股指集體反彈。截至收盤，道指漲439.58點，漲幅1.60%，報27940.47點；納指漲293.87點，漲幅2.71%，報11141.56點；標普500指數(shù)漲67.12點，漲幅2.01%，報3398.96點。
板塊上來看，科技股悉數(shù)走高，微軟與蘋果領漲道指。特斯拉股價大漲，前一日該股重挫21%，創(chuàng)史上最大單日跌幅。具體來看，蘋果漲3.99%、特斯拉漲10.92%、亞馬遜漲3.77%、谷歌漲1.60%、Facebook漲0.94%、微軟漲4.26%、高通漲3.87%、AMD漲4.09%、奈飛跌1.35%。