紙廠巨頭吹起漲價號角 多因素助推行業(yè)景氣度 4股股價上漲空間超20%

　　紙價再度大幅上漲，人民幣升值助推紙業(yè)景氣度。

　　繼一周前晨鳴紙業(yè)(行情000488,診股)大幅上漲紙價之后，近幾日，亞太森博、山東晨鳴、太陽紙業(yè)(行情002078,診股)、大河紙業(yè)、江河紙業(yè)等紙廠發(fā)布漲價函，分別對雙膠紙、靜電復印原紙、銅版紙等文化紙紙種上調300/噸，10月1日起將再次上調200/噸。

　　多因素助推紙業(yè)漲價，行業(yè)景氣度提升

　　造紙業(yè)是人民幣升值主要的受益行業(yè)之一。近期，人民幣持續(xù)升值，根據(jù)中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，今日人民幣對美元匯率中間價報6.7591元，較前一交易日上漲84個基點，中間價升值至2019年5月9日以來最高。我國屬于少林國家，且廢紙利用率較低，紙漿方面主要依賴進口。造紙行業(yè)是我國第三大用匯行業(yè)，人民幣的升值將會帶來進口原材料成本下降的利好，對造紙行業(yè)產(chǎn)生積極影響。

　　紙漿進口量同比有所下降，是導致紙價上漲的原因之一。7月，針葉漿進口69.44萬噸，環(huán)比下降8.78%，同比下降7.94%；闊葉漿進口118.37萬噸，同比下降6.03%。上半年因為疫情影響，有些國家將紙漿產(chǎn)業(yè)列為生活必需品，導致國外漿廠將原本安排在上半年進行的檢修延期至下半年進行，這將直接影響我國紙漿進口量，例如，巴西漿廠下半年檢修時間累積長達110天。根據(jù)市場消息，近期，國內進口紙漿現(xiàn)貨價格走入上升通道，俄羅斯依利姆、智利Arauco針葉漿、本色漿、加拿大北木針葉漿近期出口價上漲30美元/噸～40美元/噸，受此帶動國內木漿價格觸底反彈。近期國家統(tǒng)計局的市場價格監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，9月上旬紙漿價格上漲133.8元，與8月下旬相比漲幅3.4%。多家紙廠為緩解成本壓力，上調紙價。

　　此外，限塑令升級是紙業(yè)需求加速上升的原因。根據(jù)年初發(fā)布的“史上最嚴”限塑令，明年1月1日起，將對零售、線下餐飲、外賣、電商等各大領域全面禁用塑料袋、塑料餐具及塑料吸管等。禁用一次性吸管后，紙吸管是目前主要的替代品，且紙包裝供應端有30%左右的產(chǎn)能可以在短期內快速進入一次性塑料替代品市場。限塑令的出臺提升了紙業(yè)需求增長預期。

　　業(yè)內人士分析，前期紙廠有停機現(xiàn)象，紙品產(chǎn)量同比去年有所減少。需求面看，進入金九銀十旺季，總需求有向好預期，且接下來出版社將對2021年春季教輔教材進行紙張招標，此為剛性需求。因此9-10月文化紙市場需求將呈現(xiàn)增加趨勢，預計10月份文化紙市場價格仍將震蕩上行。

　　多家紙業(yè)上市公司近期利好消息頻出

　　本周以來，多家紙業(yè)上市公司發(fā)布利好消息。

　　山鷹紙業(yè)(行情600567,診股)公告稱，將總額不超50億元的非公開發(fā)行股票募集資金全部用于年產(chǎn)100萬噸制漿及年產(chǎn)100萬噸工業(yè)包裝紙項目（一期）、浙江山鷹紙業(yè)77萬噸綠色環(huán)保高檔包裝紙升級改造項目及補充流動資金，以擴產(chǎn)提高市場份額。

　　景興紙業(yè)(行情002067,診股)稱，擬以6.87億元投資建設年產(chǎn)12萬噸天然抗菌高品質生活用紙項目。

　　仙鶴股份(行情603733,診股)表示，公司與廣西來賓市人民政府簽訂《投資框架協(xié)議》，擬投資來賓市三江口高性能紙基新材料產(chǎn)業(yè)園項目，項目總投資不低于100億，用于年產(chǎn)250萬噸高性能紙基新材料及纖維制備。

　　岳陽林紙(行情600963,診股)表示，在國家限塑令的推動下，以紙代塑勢在必行，公司生產(chǎn)的薄型包裝紙以及紙質吸管原紙可以在多個應用場景代替塑料制品，未來會對公司的業(yè)績產(chǎn)生積極的影響。

　　太陽紙業(yè)稱，預計今年下半年及2021年將為公司產(chǎn)能投放高峰，至2021年底公司文化紙/箱板瓦楞紙產(chǎn)能有望分別擴張約50%至310萬噸/240萬噸，成長空間可期；公司生活用紙產(chǎn)能亦有望增加至32萬噸，進入行業(yè)第二梯隊。明年需求復蘇+成本支撐強化背景下，公司成品紙及外售木漿（溶解漿、化機漿）將迎來量價同步揚升的局面，業(yè)績彈性可期。

　　業(yè)績表現(xiàn)方面，上半年有些紙業(yè)上市公司受疫情影響較重，業(yè)績下滑嚴重。但仍然有12家在盈利的同時，實現(xiàn)凈利潤增長，其中民豐特紙(行情600235,診股)、岳陽林紙、美利云(行情000815,診股)、凱恩股份(行情002012,診股)、仙鶴股份和博匯紙業(yè)(行情600966,診股)的凈利潤同比增長幅度超100%，實現(xiàn)業(yè)績翻倍。

　　從機構預測股價目標價較最新收盤價的上漲空間來看，有4股的機構一致預測上漲空間超20%，分別是中順潔柔(行情002511,診股)，仙鶴股份，山鷹紙業(yè)和博匯紙業(yè)，預測股價上漲空間分別為44.78%、40.4%、35.53%和20.26%。

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