在股票換股合并前買入會虧嗎?換股合并的優(yōu)點
在股票換股合并前買入會虧嗎?
股票有一種低風(fēng)險投資方法即吸收合并換股,就是一家公司吸引另一家公司去上市。A股市場06年開始,吸收合并首發(fā)上市11只股票,假設(shè)在換股上市停盤前一天的收盤價買入股票,換股上市首日開盤價賣出股票,則其中8只股票換股上市的漲幅超過了同期滬深300指數(shù)的漲幅。分別是濰柴動力、中國鋁業(yè)、上海電氣、上海醫(yī)藥、金隅集團、河北鋼鐵、中國交建、浙能電力。 其中相比換股漲幅超過30%的有5只股票(8只中有5只)。
一種是首發(fā)上市,比如你是B公司,我是A公司,我沒有上市資格,我可以吸收你的股份,這樣我就有了上市資格。另一種是增發(fā)上市,主要是同樣的兩個公司之間有一的競爭關(guān)系,比如我是一家大公司,你是下面的一個子公司,且全部上市了,如中國鋁業(yè)和包頭鋁業(yè),后者按一定的價格換成前者的股票,
那么換股合并前買入會虧嗎?總結(jié)以上內(nèi)容來看,換股并購前買入是會虧的。
換股合并的優(yōu)點:
1、收購方不需要支付大量現(xiàn)金,因而不會使公司的營運資金遭到擠占。
2、收購交易完成后,目標(biāo)公司納入兼并公司,但目標(biāo)公司的股東仍保留其所有者權(quán)益,能夠分享兼并公司所實現(xiàn)的價值增值。
3、目標(biāo)公司的股東可以推遲收益實現(xiàn)時間,享受稅收優(yōu)惠。
換換股合并優(yōu)于現(xiàn)金支付:
截至目前,盡管在新三板尚無換股并購先例,但A股市場的換股并購卻屢見不鮮。相比傳統(tǒng)現(xiàn)金支付,換股具有眾多優(yōu)勢。一來,有效減輕并購企業(yè)財務(wù)壓力,降低并購成本。通過換股,并購企業(yè)無須對目標(biāo)企業(yè)支付現(xiàn)金,這不僅能直接美化并購企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表、現(xiàn)金流量表等,而且從實質(zhì)上緩解了并購企業(yè)的營運資金壓力。二來,合法實現(xiàn)減稅避稅。換股并購交易中,當(dāng)目標(biāo)公司存在稅務(wù)虧損的情況下,并購企業(yè)可將該稅務(wù)虧損從其日常盈利中進(jìn)行抵扣,這對保護并購資金盈余、減輕稅負(fù)具有重要意義。另外,由于換股并購交易完成后,出售方獲得的并非現(xiàn)金或者資產(chǎn),而是對方公司的股票,因此只有當(dāng)其在對所持股票進(jìn)行變現(xiàn)時,才需要納稅,此即通過延緩收益確認(rèn)時間實現(xiàn)了所得稅遞延,有利于企業(yè)進(jìn)行稅務(wù)籌劃。此外,有利于對目標(biāo)公司高級管理人員進(jìn)行股權(quán)激勵。換股并購?fù)婕爸卮蟮娜肆Y源整合,特別是目標(biāo)公司高級管理人員的續(xù)聘問題。通過換股,目標(biāo)公司的高級管理層直接獲得并購公司的股票期權(quán),從而有利于激發(fā)他們努力工作,實現(xiàn)所持股票的價值增值收益,提升為并購企業(yè)效力的信心和決心。