債券投資的價(jià)值回歸性，是指債券在到期時(shí)，其價(jià)值往往是相對(duì)固定的，不會(huì)隨市場的變化而波動(dòng)。例如，對(duì)于貼現(xiàn)債券來說，其到期價(jià)值必然等于債券面值;而到期一次還本付息債券的到期價(jià)值，必然等于面值加上應(yīng)收利息。

　　但是股票的投資價(jià)值依賴于市場對(duì)相關(guān)股份公司前景的預(yù)期或判斷，其價(jià)格在很大程度上取決公司的成長性，而不是其股息分配情況。我們經(jīng)常可以看到，一個(gè)股息支付情況較好的公司，其市盈率也較低。而且從理論上講，一只股票的價(jià)格可以是0到正無窮大之間的任意值。

　　股票投資的價(jià)格計(jì)算基于市盈率和該支股票的每股收益，而債券投資的價(jià)格計(jì)算則是基于該支債券的未來各期現(xiàn)金流以及相對(duì)應(yīng)的貼現(xiàn)率。

　　例：兩種投資方式的比較

　　Peter把自己的閑余資金分別投資在股票和債券兩個(gè)市場，某一個(gè)星期一，他發(fā)現(xiàn)他持有的一只股票價(jià)格上漲到了16元，原因是該股票發(fā)行公司的年報(bào)顯示其每股收益達(dá)到了1.00元，Peter根據(jù)市場的平均20倍市盈率，判斷該股票的價(jià)值應(yīng)該在20元左右，因此選擇了繼續(xù)買進(jìn)。

　　當(dāng)天，一只剩余期限還有5年的固定利率債券的價(jià)格漲到了106元，Peter按照固定利率債券到期收益率的計(jì)算公式發(fā)現(xiàn)這只債券的到期收益率只有2.700%。Peter覺得已經(jīng)漲到頂了，因此選擇了賣出所持有的這支債券。