上市公司治理再被重點(diǎn)提及，允許更多外資戰(zhàn)投A股

 
核心要聞：    
 
 國(guó)常會(huì)三方面要求提高上市公司質(zhì)量，圍繞建設(shè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)，完善上市公司治理制度規(guī)則。
 
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最新的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議（簡(jiǎn)稱“國(guó)常會(huì)”）就提高上市公司質(zhì)量作出部署。

國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)9月23日主持召開(kāi)國(guó)常會(huì)，部署進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，保護(hù)投資者權(quán)益，推動(dòng)資本市場(chǎng)持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展。具體來(lái)看，有這些關(guān)鍵表述：

1、進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。

2、完善上市公司治理制度規(guī)則，落實(shí)控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員法定職責(zé)和責(zé)任，健全機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的機(jī)制，推行內(nèi)控規(guī)范體系。

3、提高信息透明度和披露質(zhì)量。

4、推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。健全上市公司資產(chǎn)重組、收購(gòu)和分拆上市等制度。完善上市公司再融資、發(fā)債等制度。

5、允許更多符合條件的外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資。

6、完善標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化程序，暢通渠道，健全上市公司多元化退出機(jī)制。嚴(yán)厲打擊規(guī)避退市行為。

7、發(fā)揮部門(mén)合力加強(qiáng)監(jiān)管。穩(wěn)妥解決股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)占用資金、違規(guī)擔(dān)保等問(wèn)題。

8、對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為加大處罰力度，大幅提高違法違規(guī)成本。

記者從證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士處了解到，下一步，證監(jiān)會(huì)將強(qiáng)化公司治理作為當(dāng)前和今后一項(xiàng)重要工作。包括完善上市公司治理制度規(guī)則，強(qiáng)化上市公司治理底線要求，倡導(dǎo)上市公司治理最佳實(shí)踐和加強(qiáng)公司治理狀況信息披露等。

國(guó)常會(huì)三方面要求提高上市公司質(zhì)量

國(guó)常會(huì)指出，按照黨中央、國(guó)務(wù)院部署，進(jìn)一步提高上市公司質(zhì)量，有利于促進(jìn)資本市場(chǎng)持續(xù)平穩(wěn)健康發(fā)展，加大對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。圍繞建設(shè)規(guī)范、透明、開(kāi)放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)：

一要完善上市公司治理制度規(guī)則，落實(shí)控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員法定職責(zé)和責(zé)任，健全機(jī)構(gòu)投資者參與公司治理的機(jī)制，推行內(nèi)控規(guī)范體系。提高信息透明度和披露質(zhì)量。

二要推動(dòng)上市公司做優(yōu)做強(qiáng)。支持優(yōu)質(zhì)企業(yè)上市。健全上市公司資產(chǎn)重組、收購(gòu)和分拆上市等制度。完善上市公司再融資、發(fā)債等制度。允許更多符合條件的外國(guó)投資者對(duì)上市公司戰(zhàn)略投資。完善標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化程序，暢通渠道，健全上市公司多元化退出機(jī)制。嚴(yán)厲打擊規(guī)避退市行為。

三要發(fā)揮部門(mén)合力加強(qiáng)監(jiān)管。穩(wěn)妥解決股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)占用資金、違規(guī)擔(dān)保等問(wèn)題。對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為加大處罰力度，大幅提高違法違規(guī)成本。

強(qiáng)化上市公司治理水平將成重點(diǎn)

會(huì)議提出要完善上市公司治理制度規(guī)則。這是貫徹十九屆四中全會(huì)的重要舉措，也是對(duì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上“提高上市公司質(zhì)量”要求的落實(shí)。提高上市公司治理水平是推動(dòng)提高上市公司質(zhì)量的基礎(chǔ)工程，是促進(jìn)上市公司形成規(guī)范治理長(zhǎng)效機(jī)制的重要手段，要通過(guò)公司自我完善和強(qiáng)化外部監(jiān)督相結(jié)合的方式引導(dǎo)上市公司牢牢守住公司治理底線,積極踐行公司治理最佳實(shí)踐,促進(jìn)上市公司完善治理、規(guī)范運(yùn)作,增強(qiáng)上市公司自我規(guī)范、自我提高、自我完善的意識(shí),激發(fā)和形成上市公司規(guī)范治理的內(nèi)生動(dòng)力和長(zhǎng)效機(jī)制。

近年來(lái)，上市公司治理取得的成績(jī)整體來(lái)看，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，上市公司已成為我國(guó)建立現(xiàn)代企業(yè)制度最為規(guī)范的群體，普遍建立起了較為完善的治理架構(gòu)和組織制度。近年來(lái),證監(jiān)會(huì)圍繞強(qiáng)化公司治理持續(xù)提高上市公司質(zhì)量，做了一系列工作，取得了積極成效。上市公司治理制度漸趨完善。《上市公司治理準(zhǔn)則》完成修訂，既立足中國(guó)國(guó)情,又借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn),為上市公司治理實(shí)踐提供了較好的制度基礎(chǔ)。上市公司營(yíng)商環(huán)境大幅改善，根據(jù)世界銀行《全球營(yíng)商環(huán)境報(bào)告2020》，中國(guó)營(yíng)商環(huán)境全球排名升至第31位，其中保護(hù)中小投資者指標(biāo)全球排名從2017年的第119位升至第28位，連續(xù)兩年被世界銀行評(píng)選為全球營(yíng)商環(huán)境改善幅度最大的10個(gè)經(jīng)濟(jì)體之一。上市公司社會(huì)責(zé)任意識(shí)不斷增強(qiáng)，2019年，分別有1452家和1267家公司在年報(bào)中披露了環(huán)境保護(hù)和精準(zhǔn)扶貧信息（扶貧投入共459億元），上市公司日益成為履行社會(huì)責(zé)任的“先鋒隊(duì)”。

然而，上市公司高質(zhì)量發(fā)展更需要好的公司治理實(shí)踐。但部分上市公司在公司治理認(rèn)識(shí)上存在偏差，重業(yè)績(jī)輕治理，甚至將公司治理和規(guī)范運(yùn)作視為外部的監(jiān)管要求，缺乏公司治理的內(nèi)生動(dòng)力，未形成治理的有效制衡。

證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示，證監(jiān)會(huì)的首要任務(wù)是監(jiān)管，促進(jìn)上市公司完善治理、規(guī)范運(yùn)作，是上市公司日常監(jiān)管的重要內(nèi)容。下一步，證監(jiān)會(huì)將強(qiáng)化公司治理作為當(dāng)前和今后一項(xiàng)重要工作。

一是完善上市公司治理制度規(guī)則。實(shí)踐證明，上市公司控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員等“關(guān)鍵少數(shù)”在公司治理中具有舉足輕重的作用。只有“關(guān)鍵少數(shù)”權(quán)責(zé)對(duì)等、行為規(guī)范、歸位盡責(zé)，才能實(shí)現(xiàn)公司治理水平的全面提升。強(qiáng)化公司治理，核心就是要細(xì)化明確控股股東、實(shí)際控制人、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員的職責(zé)界限和法律責(zé)任，強(qiáng)化對(duì)控股股東、實(shí)際控制人的監(jiān)督,督促董事監(jiān)事、高級(jí)管理人員忠實(shí)勤勉盡責(zé)。

二是強(qiáng)化上市公司治理底線要求。資本市場(chǎng)是規(guī)則導(dǎo)向的市場(chǎng)，法治興，則市場(chǎng)興。對(duì)于上市公司而言，只有牢牢守住公司治理底線要求，才能取信于投資者、取信于市場(chǎng)取信于社會(huì)，從而贏得良好的生存發(fā)展環(huán)境。證監(jiān)會(huì)將立足本位聚焦突出問(wèn)題,綜合運(yùn)用監(jiān)管措施、行政處罰、市場(chǎng)禁入、刑事移送等手段，嚴(yán)厲打擊違反底線要求的違法違規(guī)行為，形成有力威懾。

三是倡導(dǎo)上市公司治理最佳實(shí)踐。經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，上市公司在治理結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)管理、激勵(lì)機(jī)制等方面的做法和經(jīng)驗(yàn)，成為國(guó)內(nèi)各類(lèi)企業(yè)共同的示范樣板，應(yīng)當(dāng)成為公司治理最佳實(shí)踐的優(yōu)秀代表。證監(jiān)會(huì)將加大先進(jìn)典型的宣傳,發(fā)揮榜樣的力量，引導(dǎo)上市公司“見(jiàn)賢思齊”，形成和打造規(guī)范治理的新格局，切實(shí)推動(dòng)中國(guó)上市公司治理整體水平有效提升，筑牢資本市場(chǎng)長(zhǎng)期健康發(fā)展的根基。

四是加強(qiáng)公司治理狀況信息披露。有效的公司治理是保障信息披露質(zhì)量的前提，而公開(kāi)透明的信息披露能夠強(qiáng)化對(duì)管理層的約束、促使他們恪盡職守。證監(jiān)會(huì)將通過(guò)完善制度規(guī)則、強(qiáng)化外部監(jiān)督等方式，加強(qiáng)公司治理狀況的信息披露，促進(jìn)提升公司決策管理的科學(xué)性。

證監(jiān)會(huì)將持續(xù)加強(qiáng)信息披露監(jiān)管

國(guó)常會(huì)強(qiáng)調(diào)了上市公司信息披露，要求上市公司提高信息透明度和披露質(zhì)量。

經(jīng)過(guò)二十多年發(fā)展，我國(guó)已經(jīng)初步建立了一套包括法律、行政法規(guī)、部門(mén)規(guī)章和自律性規(guī)則等在內(nèi)的多層次信息披露規(guī)則體系。一是證券基本法律，如《公司法》、《證券法》。二是行政法規(guī)，如《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》。三是各類(lèi)部門(mén)規(guī)章，如《上市公司信息披露管理辦法》、《首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市管理辦法》等。四是各類(lèi)規(guī)范性文件，證監(jiān)會(huì)層面制定的信息披露規(guī)范體系主要由內(nèi)容與格式準(zhǔn)則、編報(bào)規(guī)則和解釋性公告三個(gè)層次構(gòu)成。五是自律規(guī)范層次,，主要包括證券交易所制定的市場(chǎng)規(guī)則及有關(guān)自律組織制定的行業(yè)守則等。

整體上看，近年來(lái)上市公司信息披露的質(zhì)量逐年提高。在信息披露制度方面，隨著信息披露制度的不斷完善，披露要求更加具體，更有針對(duì)性，許多內(nèi)容已與國(guó)際慣例接軌，并適應(yīng)了上市公司在幾個(gè)不同證券市場(chǎng)的披露要求；在定期報(bào)告的披露方面，絕大多數(shù)上市公司能夠按照中國(guó)證監(jiān)會(huì)制訂的年報(bào)準(zhǔn)則和中報(bào)準(zhǔn)則進(jìn)行編制和披露，其內(nèi)容越來(lái)越細(xì)致，其真實(shí)性越來(lái)越受到信任；在臨時(shí)報(bào)告方面，公司披露其發(fā)生重大事件的意識(shí)逐步加強(qiáng)。投資者在進(jìn)行投資分析和決策時(shí)，越來(lái)越多地參考公司拔露的信息。

但由于我國(guó)資本市場(chǎng)交易者不成熟、交易制度不完備、市場(chǎng)體系不完善、監(jiān)管制度不適應(yīng)等原因，市場(chǎng)在資源配置中的決定性發(fā)揮不充分。因此，上市公司的信息披露工作還存在一些亟待解決的問(wèn)題，例如在復(fù)雜多變的監(jiān)管形勢(shì)下，不斷涌現(xiàn)出監(jiān)管的新情況、新問(wèn)題，需要及時(shí)解決；又如目前部分上市公司長(zhǎng)期習(xí)慣于僅滿足強(qiáng)制性披露，對(duì)信息披露有效性重視不足，難以完全滿足投資者特別是中小投資者的信息需求，制約了上市公司質(zhì)量的提高。

證監(jiān)會(huì)7月24日就《上市公司信息披露管理辦法(修訂稿)》向社會(huì)公開(kāi)征求意見(jiàn)，完善信息披露原則規(guī)定。新增了簡(jiǎn)明清晰、通俗易懂的原則要求，進(jìn)一步鼓勵(lì)自愿披露。同時(shí)，完善臨時(shí)報(bào)告事項(xiàng)，進(jìn)一步強(qiáng)調(diào)董監(jiān)高等相關(guān)主體的責(zé)任等。證監(jiān)會(huì)相關(guān)人士表示，證監(jiān)會(huì)正統(tǒng)籌滬深兩所對(duì)《股票上市規(guī)則》進(jìn)行對(duì)照梳理,后續(xù)將結(jié)合《證券法》修訂工作，全面評(píng)估梳理監(jiān)管規(guī)則，以投資者需求為導(dǎo)向，進(jìn)一步完善信息披露規(guī)則體系，增強(qiáng)監(jiān)管規(guī)則的系統(tǒng)性、可理解性、可操作性，持續(xù)加強(qiáng)信息披露監(jiān)管，給投資者一個(gè)真實(shí)的上市公司。

發(fā)揮監(jiān)管合力，大幅提高違法違規(guī)成本

國(guó)常會(huì)提出，加強(qiáng)監(jiān)管，穩(wěn)妥解決股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)、違規(guī)占用資金、違規(guī)擔(dān)保等問(wèn)題，對(duì)操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為加大處罰力度，大幅提高違法違規(guī)成本。

目前，證監(jiān)會(huì)正在按照突出重點(diǎn)、標(biāo)本兼治的目標(biāo)，不斷健全防范化解股票質(zhì)押、債券違約等重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)的制度機(jī)制，推動(dòng)重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)穩(wěn)步收斂。同時(shí)，堅(jiān)決貫徹建制度、不干預(yù)、零容忍工作方針，落實(shí)新證券法要求，著力構(gòu)建行政處罰、刑事追責(zé)、民事賠償?shù)热婊⒘Ⅲw式的追責(zé)體系，持續(xù)加大對(duì)內(nèi)幕交易、財(cái)務(wù)造假等違法行為打擊力度，切實(shí)維護(hù)資本市場(chǎng)秩序，保護(hù)投資者合法權(quán)益。