今年十一國慶雙節(jié)是疫情平穩(wěn)后的首個長假，國內需求全面復蘇，據(jù)京東大數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2020年國慶假期前4天（1-4號），家電銷售額同比增速高于2019年國慶同期，同時也好于今年五一假期（1-4號）。高品質大家電和廚衛(wèi)電器拉動家電整體銷量增長35%，全國商用電器品類同比銷量增幅達131%。

　　同樣據(jù)京東線上數(shù)據(jù)，10月1日-3日銷量增長最大的是烘干機，成交額同比增長了30倍，此外4000元以上中高端冰箱同比增長473%、新一級能效空調成交額同比增長330%、零冷水熱水器成交額同比增長了300%。華泰證券(行情601688,診股)認為，家電高端產(chǎn)品消費升級趨勢逐漸明顯。

　　華泰證券觀點認為，在國慶及中秋疊加、居民疫情后恢復性消費及下半年地產(chǎn)銷售好轉帶來的裝修需求影響下，未來家電內銷需求復蘇態(tài)勢延續(xù)，除線上家電市場繼續(xù)呈現(xiàn)出高熱度，線下渠道需求也有所恢復。蘇寧易購(行情002024,診股)數(shù)據(jù)顯示，蘇寧電器門店10月1日銷售訂單同比增長了50%。

　　同時，值得注意的是，國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，住宅銷售面積8月繼續(xù)同比回升，且維持了5月以來的增長態(tài)勢，華泰證券看好地產(chǎn)數(shù)據(jù)的改善對后周期家電需求形成支撐。

　　總體而言，華泰證券認為，四季度以國慶假期為起點，線上、線下促銷活動較為頻繁，還將有雙十一、雙十二等重要促銷活動，同時地產(chǎn)銷售有望繼續(xù)改善，對家電等后周期行業(yè)需求也將有一定的支撐作用。預計四季度家電內銷表現(xiàn)繼續(xù)好轉，具備線上、線下融合優(yōu)勢的家電龍頭企業(yè)或能擁有更高的收入及凈利潤增速。

　　具體到投資標的，天風證券(行情601162,診股)的觀點為，白電部分，基于基本面情況推薦美的、海爾、格力，考慮到后續(xù)的基本面變化預期，建議多多關注海爾智家(行情600690,診股)；黑電部分，建議積極關注受益疫情期出口需求增加，下半年東芝產(chǎn)品上市的海信視像(行情600060,診股)；廚電部分，推薦近期終端高頻數(shù)據(jù)的改善趨勢愈發(fā)明顯，各項渠道發(fā)展較好的老板電器(行情002508,診股)。