中概股回歸推升資本熱情,打新賺錢效應(yīng)凸顯
核心要聞：
憑借3129億港元籌資，成為2019年全球最大IPO市場(chǎng)的港股市場(chǎng)，地緣政治因素超越預(yù)期下，更多中概股作第二上市與超大型新股掛牌，使得融資金額大幅上漲超六成
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憑借3129億港元籌資，成為2019年全球最大IPO市場(chǎng)的港股市場(chǎng)，在形勢(shì)復(fù)雜的2020年中仍在創(chuàng)造歷史。
2020年以來(lái)的新冠疫情影響著全球經(jīng)濟(jì)，對(duì)資本市場(chǎng)的沖擊尤為明顯，港股也不例外。
1月迎來(lái)22支新股登場(chǎng)的香港IPO市場(chǎng)開局可謂漂亮，但突如其來(lái)的疫情沖擊，令2月的IPO市場(chǎng)基本陷入停滯，最終第一季度只實(shí)現(xiàn)與去年同期持平的38只新股上市，第二季度22支新股則較去年同期的39支大幅下滑超過(guò)四成。
不過(guò)隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到控制，加上6月網(wǎng)易-S、京東領(lǐng)銜的中概股回歸事件助推，香港市場(chǎng)第三季度IPO市場(chǎng)加速回暖，無(wú)論是整體融資規(guī)模、明星企業(yè)數(shù)量、賺錢效應(yīng)都在不斷刷新市場(chǎng)認(rèn)知。
中概回歸開幕，融資規(guī)模大幅提升
疫情沖擊之下，2020年前三季度香港新股數(shù)量依舊實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)，同時(shí)在地緣政治因素超越預(yù)期下，更多中概股作第二上市與超大型新股掛牌，使得融資金額大幅上漲超六成。數(shù)據(jù)顯示，相比2019年前三季度僅申萬(wàn)宏源、翰森制藥、百威亞太三家超10億美元規(guī)模的超大型新股而言，2020年前三季度京東集團(tuán)-SW、網(wǎng)易-S、百勝中國(guó)-S、中通快遞-SW四只第二上市新股，均超過(guò)10億美元融資規(guī)模，再加上渤海銀行、泰格醫(yī)藥、農(nóng)夫山泉和思摩爾國(guó)際共計(jì)有8只超大型新股，占到主板融資總額達(dá)62%。這使得2020年前三季度上市新股數(shù)量小幅上漲至101家的同時(shí)，融資總額同比大幅增長(zhǎng)64.5%。
同時(shí)，在2020年前三季度全球前十大新股榜單中，京東集團(tuán)、網(wǎng)易分占第二名和第五名，較去年同期百威亞太單獨(dú)登榜又多了一席之地，加上內(nèi)地市場(chǎng)的中芯國(guó)際和京滬高鐵，國(guó)內(nèi)企業(yè)在全球IPO融資額前五位中占據(jù)了四位，代表A股和港股在國(guó)際資本市場(chǎng)地位進(jìn)一步提升。
2020前三季度全球前十大新股榜單
培育土壤成型，新型經(jīng)濟(jì)全面啟動(dòng)
2018年港交所作出上市規(guī)則重大調(diào)整的改革，包括容許同股不同權(quán)、創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)第二上市、未有盈利生物科技公司上市等修改。同時(shí)，恒指公司也順應(yīng)趨勢(shì)做出改變，包括納入同股不同權(quán)公司及第二上市的公司，港股新經(jīng)濟(jì)型企業(yè)培育土壤逐步成型。
當(dāng)前港股的行業(yè)市值結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)化，加速實(shí)現(xiàn)科技、醫(yī)藥、可選消費(fèi)為主導(dǎo)的轉(zhuǎn)型，港交所集團(tuán)行政總裁李小加上月曾表示，香港已成為亞洲最大、全球第二大生物科技集資中心。
2020年前三季度，共有27只新經(jīng)濟(jì)相關(guān)新股上市，數(shù)量同比增長(zhǎng)23%，涉及募資金額達(dá)到1504億港元，較2019年同期增幅高達(dá)381%。其中前五只超大型新股中四只富有新經(jīng)濟(jì)元素，包括3只第二上市的中概股，融資共計(jì)1043億港元，較去年同期的662億港元增加58%。
分行業(yè)看，2019年前三季度消費(fèi)行業(yè)遙遙領(lǐng)先，占據(jù)IPO融資行業(yè)金額第一位，科技、傳媒和電信僅位居第四。而2020年前三季度，隨著網(wǎng)易、京東等巨頭陸續(xù)登陸香港市場(chǎng)，推動(dòng)科技相關(guān)行業(yè)募資規(guī)模后來(lái)居上，大幅領(lǐng)跑其他領(lǐng)域，緊隨其后的消費(fèi)行業(yè)保持穩(wěn)定態(tài)勢(shì)，而醫(yī)療及醫(yī)藥行業(yè)也受惠于未盈利醫(yī)藥企業(yè)上市實(shí)現(xiàn)募資規(guī)模大幅提升。
新股賺錢效應(yīng)放大兩級(jí)分化明顯
2020年前三季度新股上巿首日漲幅前十位均實(shí)現(xiàn)了翻倍上漲，其中排名首位的利利實(shí)業(yè)控股首日漲幅高達(dá)2.3倍。但因企業(yè)質(zhì)素良莠不齊，兩級(jí)分化的情形仍然明顯，上市新股首日跌幅前十中最小的也達(dá)到-34.8%，位居跌幅榜前兩位的MBV INTL和MOG HOLDINGS更是在首日市值直接腰斬。
而從整體角度看，2020年前三季度港股所有新股的首日平均回報(bào)率為+24% ，比去年同期的+10%的水平出現(xiàn)翻倍，并且主板、創(chuàng)業(yè)板均呈現(xiàn)上行態(tài)勢(shì)。其中主板新股今年所帶來(lái)+24%的首日平均回報(bào)率，較去年同期的+10%翻倍；創(chuàng)業(yè)板新股首日平均回報(bào)率為+29% ，比去年的+8%增幅更為明顯。
千倍超購(gòu)頻出，市場(chǎng)熱度空前
市場(chǎng)對(duì)新發(fā)行證券的認(rèn)購(gòu)量超過(guò)發(fā)行量的就是超額認(rèn)購(gòu)，出現(xiàn)超額認(rèn)購(gòu)時(shí)，可以透過(guò)抽簽或按比例的方式分配證券，而超額認(rèn)購(gòu)的程度越高，則代表市場(chǎng)對(duì)該證券的需求越高。
2020年前三季度，眾多明星企業(yè)、獨(dú)角獸公司爭(zhēng)相登陸港股市場(chǎng)，惹得投資者打新熱情高漲，超額認(rèn)購(gòu)超千倍的盛況屢見不鮮，其中，燁星集團(tuán)、歐康維視生物-B、樂享互動(dòng)、興業(yè)物聯(lián)、福祿控股，分別以1949倍、1896倍、1633倍、1414倍以及1259倍等超購(gòu)倍數(shù)位列前五。
而2019年前三季度超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)最多的豆萌科技，超購(gòu)倍數(shù)僅442倍，與今年前三季度的超購(gòu)水平是云泥之別，從一個(gè)側(cè)面反映出當(dāng)前港股市場(chǎng)對(duì)新股認(rèn)購(gòu)的熱情。
新經(jīng)濟(jì)培育土壤逐步成型的香港市場(chǎng)，在中概股回歸潮推動(dòng)下，正在迎來(lái)市場(chǎng)熱度空前且賺錢效應(yīng)大幅提升的時(shí)期。隨著后續(xù)中概股回歸加速和明星獨(dú)角獸的上市，港股將有望陸續(xù)迎來(lái)螞蟻集團(tuán)、大疆、字節(jié)跳動(dòng)、滴滴出行等大眾耳熟能詳?shù)目萍箭堫^公司，加速行業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。而根據(jù)中泰國(guó)際預(yù)測(cè)，未來(lái)三年還有共 42 家中概股可回流港股，若全部回流第二上市，該行推算港股的科技行業(yè)比占將增加至16.8%，可選消費(fèi)權(quán)重增加至24.8%，疊加3.6%的日常消費(fèi)及5.8%的醫(yī)療保健，四大新興行業(yè)占港股市值可望增加至接近46%。在此背景下，香港市場(chǎng)IPO火爆場(chǎng)面或?qū)⒗^續(xù)上演。