股權(quán)質(zhì)押是什么意思？股權(quán)質(zhì)押對(duì)個(gè)股走勢(shì)的影響研究

股權(quán)質(zhì)押是什么意思?股權(quán)質(zhì)押簡(jiǎn)單地說就是通過抵押股票借錢的一種方式，舉個(gè)例子：

A有1億的資產(chǎn)，但全部的錢都買了股票，是某家上市公司的主要股東。有一天看上了某農(nóng)家一位美貌的少女，兩人情投意合，打算結(jié)婚，但對(duì)方父母非得要A獻(xiàn)上價(jià)值500萬的聘禮，否則這婚就結(jié)不成。

想想抱得美人歸，A既驚喜又苦惱，因?yàn)槿康腻X都買了股票，手頭哪來那么多閑錢?沒辦法，那只能是借。A可以向兩個(gè)人借，一是證券公司;二是銀行。

1、證券公司：A把股票抵押給券商B，B直接用自營(yíng)資金給A放款，從中收取利息。如果B發(fā)現(xiàn)自己的錢也不夠了，他們?cè)傧蜚y行伸手。具體的過程是B把A的這筆借款打包成資管產(chǎn)品，然后銀行來購(gòu)買，最后出資人實(shí)際上就是銀行。這是最簡(jiǎn)單的模式了，實(shí)際過程中還可能存在層層嵌套，拉長(zhǎng)鏈條。

2、銀行：A直接把股票抵押給銀行，找銀行借錢。

可見，股權(quán)質(zhì)押的錢主要還是來自銀行，但是銀行一直是資本市場(chǎng)的“老司機(jī)”，會(huì)把風(fēng)控做得相當(dāng)好。相比房子來說以股票作為抵押品風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)大的，房子還可能一直在上漲，但股票如果有一天你的公司被強(qiáng)令退市了或者暴跌了，那銀行的錢就“全完”了。大股東質(zhì)押股票的影響匯總一覽1、大股東股權(quán)質(zhì)押中可能蘊(yùn)含著掏空行為

大股東通過股權(quán)質(zhì)押將股權(quán)套現(xiàn)獲得現(xiàn)金，還能夠保留控制權(quán)，即股東可得到全部的控制權(quán)收益，而僅僅承擔(dān)現(xiàn)金流權(quán)部分的成本。這就是現(xiàn)金流權(quán)和控制權(quán)的分離，它降低了大股東的掏空成本。當(dāng)股權(quán)價(jià)值下降到低于質(zhì)押融資所獲得的貸款金額時(shí)，他會(huì)選擇放棄此部分股權(quán)，將已經(jīng)貶值的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給債權(quán)銀行，此時(shí)會(huì)加劇控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)的偏離程度，掏空成本將進(jìn)一步降低，幾乎為零，從而加劇對(duì)上市公司的掏空行為。股權(quán)質(zhì)押使得大股東在不增加掏空成本的同時(shí)提高掏空收益，給大股東掏空上市公司提供了一種新的途徑。

2、大股東股權(quán)質(zhì)押影響著公司價(jià)值

根據(jù)信號(hào)傳遞理論，公司內(nèi)部管理者的行為能傳遞出公司狀況的信號(hào);根據(jù)信息不對(duì)稱理論，目標(biāo)公司內(nèi)部人員能獲得的目標(biāo)公司信息往往比外部投資者多，所以是否值得投資要將二者結(jié)合判斷。作為上市公司的內(nèi)部成員，大股東得到的企業(yè)未來獲利能力信息比外部投資者更完整。如果大股東連續(xù)且大量質(zhì)押其所持上市公司股份，可能表示大股東對(duì)企業(yè)前景不看好，在變相套現(xiàn)或者是把融得資金轉(zhuǎn)移投資方向。