周期類(lèi)股票和經(jīng)濟(jì)周期有關(guān)，盈利波動(dòng)非常大，無(wú)法保持按一定斜率提升業(yè)績(jī)，是無(wú)法穿越牛熊的。所以必須從非周期的醫(yī)藥、消費(fèi)等入手。尤其是醫(yī)藥行業(yè)，人口基數(shù)大，如果產(chǎn)品有極大的市場(chǎng)前景，同時(shí)能獨(dú)享行業(yè)利潤(rùn)，持股渡過(guò)牛熊可能性非常大。

假設(shè)一家制藥企業(yè)2018年業(yè)績(jī)0.6元，現(xiàn)價(jià)24元40倍市盈率，每年業(yè)績(jī)?cè)鏊?0%，到2021年每股收益大致是1.3元。市場(chǎng)再差，股價(jià)三年后也不會(huì)低于24元。以上有幾個(gè)前提：1.制藥行業(yè)，行業(yè)壁壘極高很重要;2.以40倍市盈率作為買(mǎi)點(diǎn)，低價(jià)買(mǎi)點(diǎn)是核心;3.未來(lái)5年年均高達(dá)30%增速，這點(diǎn)確實(shí)不容易，沒(méi)幾家公司能達(dá)到。

為什么要有以上幾個(gè)前提條件呢?首先，行業(yè)非常重要，很多行業(yè)壁壘不夠，難有壟斷性持續(xù)利潤(rùn)。而行業(yè)高壁壘高壟斷是基本面選擇的最起碼的要求。高壁壘就是別人有錢(qián)都無(wú)法生產(chǎn)產(chǎn)品，必須靠品牌、技術(shù)專(zhuān)利等作為護(hù)城河，否則公司無(wú)法保證未來(lái)5—10年獨(dú)享行業(yè)利潤(rùn)。在A股市場(chǎng)上，藥企產(chǎn)品研發(fā)時(shí)間周期很長(zhǎng)，高度壟斷的藥品5—10年內(nèi)難以被取代。

其次，行業(yè)未來(lái)會(huì)高增長(zhǎng)，壟斷獨(dú)享利潤(rùn)也是大熊市選股跨越牛熊的生存之道。如投資者10年前投資獨(dú)享肉制品加工龍頭、空調(diào)加工龍頭、乳制品、酒類(lèi)等龍頭，資金收益基本都能有十倍以上。

具體到當(dāng)前的醫(yī)藥市場(chǎng)上，以胰島素為例，我國(guó)市場(chǎng)潛力巨大，這個(gè)行業(yè)非常容易看懂，就幾家生產(chǎn)企業(yè)，行業(yè)利潤(rùn)由國(guó)外和國(guó)內(nèi)幾家企業(yè)獨(dú)享，幾乎不可能有新進(jìn)入者。持有這種醫(yī)藥股，風(fēng)險(xiǎn)低，安全系數(shù)高，隨著三代胰島素產(chǎn)品推出，3～5年年化增長(zhǎng)30%概率不低。

另外筆者認(rèn)為，目前生物醫(yī)藥國(guó)內(nèi)和國(guó)外差距不大，當(dāng)然筆者也在學(xué)習(xí)過(guò)程中，準(zhǔn)備未來(lái)一兩個(gè)月走訪幾家上市公司，看起碼100萬(wàn)字書(shū)籍先學(xué)習(xí)基礎(chǔ)知識(shí)，未來(lái)6個(gè)月到1年找到一兩家增速快的公司配資20%資金。現(xiàn)階段生物醫(yī)藥市盈率都過(guò)高，最好能低到50倍市盈率，買(mǎi)點(diǎn)出現(xiàn)后分2—3次，用越跌越買(mǎi)的方式加倉(cāng)。

提醒：對(duì)于高位套牢的投資者，可視自己倉(cāng)位的輕重做不同的選擇。如果是滿(mǎn)倉(cāng)，只能靜心等待自己的股票反彈;如果是半倉(cāng)，則可采取低位補(bǔ)倉(cāng)的辦法，以攤低成本。另外，也可以用一部分資金選擇一些題材股、莊股，快進(jìn)快出賺取差價(jià)。在熊市中做差價(jià)風(fēng)險(xiǎn)很大，投資者應(yīng)掌握一定的技巧，否則會(huì)得不償失。