股票風險怎么計算？股票風險測度的方法

　　一、股票風險怎么計算

　　股票出資危險具有明顯的兩重性，即它的存在是客觀的、肯定的，又是片面的、相對的;它既是不可完全避免的，又是能夠操控的。出資者對股票危險的操控就是針對危險的這兩重性，運用一系列出資策略和技術手段把承受危險的成本降到最低極限。

　　二、股票風險測度的方法

　　缺少概率是巴爾澤(Balzer，1994)提出的一種危險測度方法。缺少概率評價投資收益可能低于某個參照點的時機，這個參照點常常設為零，也可以設為反映可以接受的最小收益水平，這個危險測度用公式：

　　短缺概率(1-C)=Prob(R《B)其中R：投資收益;B：基準或參照收益。

　　圖中基準收益左邊的暗影部分代表缺少概率(1-C)。界說C為取得基準收益的可靠性水平，下文咱們將按C來作為危險測度，這樣更易于承受。顯然C越大，危險越小。這樣就可以說，咱們能在可靠性水平為C的情況下取得不低于B的收益率。

　　傳統方法中概率預算選用的是收益率正態散布假設，這關于大型資產組合收益是適用的，但關于個股來說還存在缺點。因為關于個股，盡管中心極限定理暗示許多隨機變量的總數呈正態散布，可是，復利計算的作用使得出資收益率呈不對稱散布，而不是正態散布的對稱形狀。而且假定股票價格不能是負的，正態散布就不能真實代表持有期收益率的情況。

　　因為它允許有任何結果包含全部股票的價格為負，特別要指出的是，低于一100%的收益率在理論上是不可能的， 因為它意味著存在負的證券價格的可能性，正態分布不能掃除這樣的結果。而另一個假設是連續收益率是正態分布的，階段收益率呈對數正態分布。這種假設巧妙地掃除了上述缺陷的可能性，一起還保持了使用正態分布的好處，因此這兒我們采用這種假設，以提高風險測度的有效性。