價格漲超40%！全球低庫存+需求回升+供給偏緊 這些概念股有望受益

　　今年第三季度國內金屬價格環比回升明顯，銅、鋁、鋅、鉛、錫、鎳、黃金、白銀、鈷均價較第二季度均價分別繼續上漲17%、13%、20%、9%、16%、10%、8%、4%和9%。民生證券表示第四季度繼續看好銅價上行，全球低庫存+需求回升+供給偏緊，銅價有望繼續強勢上行。

　　價格半年漲超40%

　　在現貨市場，目前電解銅現貨對當月合約報升水190元~升水230元/噸，均價升水210元/噸。平水銅成交價格51760~51860元/噸，升水銅成交價格51780~51880元/噸。

　　根據金投網報道，我國今年1月~8月電解銅進口290萬噸，同比漲35%。由于疫情影響運輸，來自南美的銅的供給受阻，第三季度航線得到恢復，加上企業補庫存需求旺盛，銅的進口量大幅增長。有分析師表示，三大期貨交易所加上上海保稅區，目前最新的庫存指標數據，截止到10月9日，總和在60萬噸，這是在有數據以來的最低水平。滬銅的價格在今年3月23日達到每噸35300元的年內低點，之后開始一路上漲，近期在每噸51000元左右，增幅超過44%。

　　國內對銅的需求強勁

　　銅是我國僅次于鐵和鋁位居第三位的重要金屬。2002年我國電解銅消費量超過美國，2006年我國電解銅產量超過智利。根據國際銅業協會統計數據，我國銅消費量連續10年增長，2017年我國銅消費量為1340萬噸，接近全球總量的50%，穩居世界最大電解銅產出和消費國地位。

　　銅的需求端主要是電力、電子、家電、建筑、交通等。其中電力行業是銅的第一應用下游，2018年電力用銅占我國銅總需求的49.4%。銅在電氣工業中的應用主要包括電力輸送、電機、通訊電纜、住宅電氣線路。

　　在空調等制冷裝臵中銅管是重要材料，用于制造換熱器、制造連接管道和管件。根據數據，2018年空調制冷耗銅占我國銅需求總量的16.3%，是銅用量第二大的下游。2018年我國交運需求占銅下游用量的9.2%。銅和銅合金主要用在汽車的散熱器、制動系統、液壓裝臵、齒輪軸承、剎車摩擦片、以及車輛內的各種接頭、配飾件等。

　　2018年電子行業耗銅占我國銅總需求的6.9%，銅主要應用在電子工業中的半導體集成電路、電真空器件，印刷電路等。

　　今年電網投資增長較快，加上集成電路和新能源車等行業的發展，國內對銅的需求強勁。同時銅兼具金融和商品屬性。國信證券(行情002736,診股)表示，全球流動性極度寬松有利于銅價上行。疫情對全球銅礦供應鏈的影響使得國內銅礦供應趨緊，加工費下行會增加國內銅冶煉企業的停產和檢修。從全球供需平衡表來看，最差的時間點出現在今年上半年。目前全球流動性寬松格局短期內不會改變，歐美國家復產復工邏輯也會逐步驗證，今年下半年全球精銅供需平衡表有望實現逆轉，對后市銅價持有謹慎偏樂觀的態度。

　　最牛股今年以來漲幅超200%

　　從A股市場來看，目前銅概念股有19只。銅概念股在6月初開始有一波行情。赤峰黃金(行情600988,診股)去年年報披露，公司位于老撾的萬象礦業目前主要從事銅礦開采和冶煉，其6月以來漲幅為84.67%，今年以來漲幅266.4%，不過該股的漲幅也與其黃金避險資產屬性有關。

　　紫金礦業(行情601899,診股)是一家以金、銅、鋅等金屬礦產資源勘查和開發為主的大型礦業集團，目前形成了以金、銅、鋅等金屬為主的產品格局。今年6月以來漲幅77.6%。

　　江西銅業(行情600362,診股)的陰極銅產量居全國首位、世界銅行業第二，黃金、白銀產量居全國前列。不過從6月份漲幅情況來看（15.77%），對比其他概念股來看，表現并不理想。

　　云南銅業(行情000878,診股)上半年實現營業收入403.12億元，同比增長57.14%。公司銅產品產量再創新高，公司自產銅精礦含銅產量4.87萬噸，同比增長13.65%，略超年度生產計劃；生產陰極銅61.67萬噸，同比增加34.19%。隨著公司普朗銅礦和東南銅業的全面達產，公司銅產品產量快速增長，帶動營業收入大幅上升。