股票解禁是什么意思?

　　在股票上市的時候，有些事原始股東或者員工持有的股票。由于這些股票要有一定的持有年限，在這段時間內(nèi)，不能交易。所以當(dāng)他們期限到了，可以交易了，就叫解禁。

　　為什么要限制一些股票的流通?

　　其實(shí)股票限售主要限制的是公司上市前的原始股東。

　　一般來說，控股股東和實(shí)際控制人持有的股份要求鎖定至少36個月，也就是在三年內(nèi)不能在市場交易，其他股東持有的股份一般鎖定一年。

　　股東的這個鎖定期承諾，要求在招股說明書和上市公告書中披露。

　　股票限售主要有兩個目的：

　　一是穩(wěn)定股價。

　　避免原始股東在公司上市后馬上賣出手里的股票。

　　你想，原始股東往往持有大量公司股票，如果一上市就在股市出售，短時間內(nèi)股票的供給突然增加，需求卻沒有明顯變化，股價就會出現(xiàn)大幅下跌。

　　二是為了長期綁定原始股東，保持經(jīng)營管理的穩(wěn)定性與持續(xù)性。

　　避免出現(xiàn)公司一上市，原來的股東就套現(xiàn)跑路的情況。

　　兩位會計學(xué)者研究過580家英國上市公司，發(fā)現(xiàn)鎖定期每增加12個月，公司的存活時間平均延長27%。

　　還有研究發(fā)現(xiàn)，公司上市后原始股東手里保留的股份越多，公司長期業(yè)績越好。

　　事實(shí)上，有些公司會主動延長原始股東的鎖定期，這通常是一個好的信號，說明原始股東愿意對公司做出長期承諾。而這些公司的質(zhì)量也往往更好。

　　所以，根據(jù)交易所上市規(guī)則，公司申請上市時，原股東必須做出相關(guān)鎖定期承諾。等鎖定期結(jié)束，原始股東就可以解禁手中的股票了。

　　股票解禁的種類

　　股票解禁的股票分為大小非和限售股。大小非是股改產(chǎn)生的，限售股是公司增發(fā)的股份或IPO新股限售。這些股票都在以前購買這些股票的人的手中。

　　解禁只是一個時間窗口，意義就是解禁當(dāng)日開始，解禁的股票就就可以交易套現(xiàn)了，當(dāng)然何時減持由持股股東決定。

　　“大小非”中的非是指非流通股，由于股改使非流通股可以流通，即解禁。持股低于5%的非流通股叫小非，大于5%的叫大非。

　　新股限售是指，公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司董事、監(jiān)事、高級管理人員在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五;所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓等。

　　股票解禁對股價的影響

　　股票解禁，對大股東來說是好消息，因?yàn)樗麄內(nèi)牍蓵r的價格通常很低，現(xiàn)在終于能夠高位變現(xiàn)，可以賺到不少錢。

　　但是對市場上的中小股東來說是利好嗎?

　　有會計學(xué)者對這個問題進(jìn)行了研究。結(jié)果發(fā)現(xiàn)，限售股解禁后公司股價普遍下跌。

　　下跌幅度一般跟兩個因素有關(guān)：

　　一個是看你解禁前的業(yè)績情況，業(yè)績越好的公司受到的影響相對越小;

　　另一個是看你的解禁比例。解禁比例越大的公司股價下跌的可能性越大。

　　所以作為中小股東，在解禁前后，你要知道公司的股票風(fēng)險會加大，同時，你也要多關(guān)注企業(yè)在這前后有哪些資本運(yùn)作。

　　股票解禁是利好還是利空?

　　解禁的股票并不是說一定要全部當(dāng)日拋售，可以繼續(xù)持有，也可以選擇拋售，什么時候拋售，都由持有人自己決定，解禁后采取減持，對市場來說當(dāng)然是利空。

　　非流通股的解禁對股票不會有太大的影響，除非該股出現(xiàn)嚴(yán)重的問題從而導(dǎo)致大非和小非的恐慌性拋售，從而使該股一瀉千里。

　　股票解禁前會拉升嗎?

　　在絕大多數(shù)的情況下，股票解禁前有拉升的可能性，這是為了方便股票利益方可以在高位減持而導(dǎo)致的。正所謂主力到這市場都是來賺錢的，若是在他解禁前股價就持續(xù)下行，那么到他解禁的時候他能兌現(xiàn)的利潤就極為少了，因而利益方多數(shù)情況下會在前期維護(hù)下股價。當(dāng)然也存在不拉升的情況，這些變化主要還是看主力資金的想法。