定向增發(fā)對于股價的影響比較復(fù)雜。

　　定向增發(fā)在A股就是定向利益輸送，給機構(gòu)投資者和大戶一個低價入股的機會，在二級市場獲得割韭菜的特權(quán)。

　　最典型的就是目前萬科向深地鐵的定增案，大小股東神憎鬼厭。

　　一般來說，定增前股價會有壓力，因為利益輸送需要壓低二級市場價格;定增之后股價會有支撐，因為定增價是機構(gòu)買入的成本價，機構(gòu)的估值能力相對靠譜，大股東為了以后繼續(xù)圈錢也不敢只做一錘子買賣。

　　最典型的就是美的集團，定增后資產(chǎn)注入、治理優(yōu)化、業(yè)績釋放，股價也隨之走出長牛，甚至實現(xiàn)了對老對手格力的逆襲。

　　甚至有一種投資策略就叫定增策略，類似于跟莊，因為機構(gòu)都是明牌，股票成本一清二楚。

　　定增一般頻頻發(fā)生在牛市中，因為牛市中公司估值較高，大股東有圈錢動力，機構(gòu)看多后市，也有送錢的沖動。反正這個戲法玩來玩去最終埋單的必須是二級市場的散(jiu)戶(cai)。

　　但是苦逼的是牛市之后是熊市，15年的牛熊交替有如此之快。6-12月后定增股限售期屆滿，解禁之后投資者迫不及待奪路而逃，特別是還有浮盈的情況下，更強化了套現(xiàn)的動力。這是大股東減持之外的另一大利空，定增解禁，去年牛市定增解禁的股票不下千億。這類似于一次小型的全流通壓力測驗。對于A股這種高度散戶化和估值結(jié)構(gòu)化泡沫的市場，股票的供需關(guān)系肯定會影響市場。