《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖（2.0版）》正式發(fā)布，確定“1+9”總體布局

　　10月27日，工信部指導、中國汽車工程學會組織編制的《路線圖2.0》正式發(fā)布，圍繞產(chǎn)業(yè)總體與9大分領域展開研究，制定了“1+9“技術(shù)路線圖，內(nèi)容涉及2021-2035年新能源車滲透率、節(jié)油目標、全面電氣化戰(zhàn)略、電驅(qū)動系統(tǒng)、充電樁等多個方面。

　　路線圖2.0提出至2025年新能源汽車占汽車總銷量比重達15%-25%，純電動占新能源90%以上；2035年我國占50%以上，純電動占比95%以上。2030-2035年，燃料電池汽車保有量達到100萬輛左右。此目標體現(xiàn)出國家層面對于新能源車銷量目標的堅決，2035年基本實現(xiàn)汽車產(chǎn)業(yè)向電動化的轉(zhuǎn)型。

　　全面電驅(qū)動化下節(jié)能車占比目標提升，2035年有望形成新能源汽車與節(jié)能汽車并舉發(fā)展格局。國家以純電動為主導的戰(zhàn)略方向沒有動搖，但此次2.0路線圖加入了對于節(jié)能車權(quán)重的提升。提出2025年混動新車占傳統(tǒng)能源乘用車比重達50%~60%，2030年達75%~85%，2035年達100%。對于燃油車，電氣化是大勢所趨，未來車企有望通過發(fā)展節(jié)能車獲取油耗核算方面的優(yōu)惠，國家也通過目標比重引導產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)平衡，提升節(jié)能車開發(fā)的地位。

　　至2035年我國新能源(行情600617,診股)汽車電驅(qū)動系統(tǒng)產(chǎn)品總體達到國際先進水平。屆時乘用車電機比功率達7.0kW/kg，電機系統(tǒng)超過80%的高效率區(qū)95%，電機控制器功率密度達到70kW/L，純電驅(qū)系統(tǒng)比功率達3.0kW/kg。充電樁構(gòu)建慢充普遍覆蓋、快充（換電）網(wǎng)絡化部署來滿足不同充電需求的立體充電體系。未來建成2025年慢充（含公共充電樁）1300萬端以上，2030年7000萬端，2035年1.5億端。實現(xiàn)私人領域的自有樁和慢充裝合計1：1的配套。

　　路線圖2.0明確了我國智能網(wǎng)聯(lián)汽車技術(shù)體系和新型產(chǎn)業(yè)生態(tài)。提出汽車與能源、交通、信息通信等多領域深度融合，至2035年，V2X技術(shù)支持HA級別以上自動駕駛，在全路況條件下實現(xiàn)低成本且高可靠、可規(guī)模化快速部署的商用無人駕駛功能。至2035年，新增電動汽車和充電設施均具備V2G功能。

　　投資建議：

　　《路線圖2.0》再次確立了未來行業(yè)百花齊放的大基調(diào)。我們再次強調(diào)：市場不缺消費意識，而缺少優(yōu)質(zhì)供給。全面電氣化將形成一股新的浪潮，推動行業(yè)朝著終極目標前進。電動車領域低、高端供給率先實現(xiàn)平價，將最具備爆發(fā)潛質(zhì)。高端供給包括特斯拉、新勢力（蔚來、理想、小鵬）、大眾MEB及其產(chǎn)業(yè)鏈相關公司，推薦：華域汽車(行情600741,診股)、科博達(行情603786,診股)、三花智控(行情002050,診股)、新泉股份(行情603179,診股)，建議關注精達股份(行情600577,診股)。低端供給主要來自于自主品牌產(chǎn)品，關注通用五菱、長安、長城及其產(chǎn)業(yè)鏈。同時繼續(xù)推薦具有明顯先發(fā)優(yōu)勢；正處于產(chǎn)品周期爆發(fā)初期；且具備可控的自主產(chǎn)品進化，不斷強化護城河的新能源優(yōu)質(zhì)整車企業(yè)：比亞迪(行情002594,診股)。

　　全面電氣化大賽道下整車價值量的分布將被再分配。直接增量零部件包括電池、電機、電控、ECVT等裝置，關注：宏發(fā)股份(行情600885,診股)、欣旺達(行情300207,診股)、匯川技術(shù)(行情300124,診股)。同時建議關注國內(nèi)企業(yè)在驅(qū)動電機領域國產(chǎn)替代突破，包括大洋電機(行情002249,診股)、臥龍電驅(qū)(行情600580,診股)、鄭煤機(行情601717,診股)等。考慮到節(jié)油工況下作發(fā)動機允許長期停機，因此原有需借助發(fā)動機動力進行運轉(zhuǎn)的零部件也需要被電氣化，市場對此有較大預期差，建議關注電動壓縮機國內(nèi)主要供應商：奧特佳(行情002239,診股)；同時電動水泵、油泵，熱管理相關管路和閥件供應商，推薦三花智控、科博達。

　　風險提示：政策推進力度不及預期，行業(yè)復蘇不及預期。