新股為什么容易出現(xiàn)天地板？全面注冊制后會(huì)有什么不一樣？

很多散戶朋友喜歡炒新股，特別是開板次新股，甚至不惜每天掛漲停板期待自己的排單能夠成交。但是這種做法是有很大風(fēng)險(xiǎn)的，因?yàn)樾鹿刹▌?dòng)很大，特別現(xiàn)在是科創(chuàng)板可和創(chuàng)業(yè)板漲跌停幅度放寬到20%，一旦出現(xiàn)天地板式殺跌，可能一天之內(nèi)資產(chǎn)就會(huì)縮水一半，心理承受能力差的人根本無法承受這樣的損失。那么為什么新股容易出現(xiàn)這種極端的行情呢，這里希財(cái)君就來給大家分析一下相關(guān)原因。

發(fā)行溢價(jià)高

很多新股發(fā)行的市盈率可能都偏高，特別是科創(chuàng)板新股，平均發(fā)行市盈率將近70倍。這種程度的溢價(jià)發(fā)行嚴(yán)重透支了后續(xù)股票的上漲潛力，根本沒有留給二級市場的投資者留下什么空間，只能說吃相實(shí)在太難看。也許你會(huì)說，科創(chuàng)板上市的公司潛力大、成長性好，市盈率高也合理。我們認(rèn)為可以適當(dāng)溢價(jià)，但嚴(yán)重偏離價(jià)值規(guī)律的炒作行為最終還是會(huì)被打回原形，從科創(chuàng)板股票上市一個(gè)月后的普遍表現(xiàn)來看，可以證明這個(gè)觀點(diǎn)。

主力控盤

由于新股的上市發(fā)行過程中，大量的股份是由機(jī)構(gòu)投資者通過一級市場的配售等方式獲得，再加上原始股東持有的股份，很大比例的股票實(shí)際上在上市之初是被鎖定的。這樣，新股上市時(shí)能夠交易的流通股數(shù)量很少也很分散。機(jī)構(gòu)投資者此時(shí)一般會(huì)采取鎖倉的辦法，然后從不堅(jiān)定的散戶手中慢慢的收集籌碼。因此，新股最開始幾天可以很輕松的出現(xiàn)漲停板。

當(dāng)機(jī)構(gòu)手中的籌碼足夠多的時(shí)候，很可能會(huì)選擇趁著大盤調(diào)整砸開漲停，隨著散戶的恐慌性拋售，開板新股很容易就直接殺到綠盤甚至被摁在跌停板上。

題材炒作

還有一些新股可能符合當(dāng)下炒作的熱點(diǎn)題材，比如光伏、新能源汽車等等，這種特性容易被游資利用來誘騙散戶進(jìn)場接盤。前期他們會(huì)想各種辦法讓散戶交出籌碼，待后期炒作題材時(shí)會(huì)利用籌碼優(yōu)勢控盤，將股價(jià)迅速拉升一波后果斷賣出離場。而炒題材追高的散戶進(jìn)場時(shí)就套在高位了。游資的這種玩法很惡劣，常常在漲停板上猛烈出貨，盤面不好的情況下，新股可能就會(huì)直接跌停。

散戶過度投機(jī)

散戶的交易常常是非理性的，明知道博弈新股的二波行情風(fēng)險(xiǎn)很大，有時(shí)候被主力誘導(dǎo)一下就頭腦發(fā)熱的追進(jìn)去了。反過來看，也正是大量散戶的這種過度投機(jī)行為助長了主力用新股割韭菜的動(dòng)力。是基本面過硬的股票，有時(shí)候也的確能走出較好的后市行情，比如之前的湘春股份。但這種情況畢竟是少數(shù)，散戶投資者還是應(yīng)該理性對待。

考慮到全面注冊制后，新股大量上市，不在具有稀缺性。而且，前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅，那么想要再用新股來投機(jī)的主力應(yīng)該會(huì)越來越少。只要投資者學(xué)會(huì)如何對股票進(jìn)行合理估值，就不會(huì)再出現(xiàn)盲目炒新股，被天地板收割的情況了。