北大學者預測中國經濟增速將達8.5% 未來GDP走勢進入黃金周期

　　北京大學國家發展研究院院長姚洋認為，展望2035年遠景目標，“十四五”可稱是中國經濟轉型的關鍵時期。我認為，2021年，中國經濟增速具備8.5%的潛力。未來五到七年，中國經濟年均增速有望達到5.5%左右。也就是說，從2021年起，中國經濟將進入一個新的快速增長黃金周期。

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　　東北證券認為——

　　考慮到四季度工業、服務業生產仍在加快改善，我們預計四季度不變價GDP增速有望突破6％，但實現7％的當季增速較為困難。工業及服務業大約占全部工業企業增加值的85％左右，除此之外還有建筑業和第一產業。從基建地產投資角度看，建筑業四季度整體增速較三季度有所放緩，第一產業已經恢復正常，但2018年以來當季增加值同比均不及4％。

　　12月15日央行超額續作MLF，我們認為央行此舉有兩方面意圖。一是跨年資金需求較大，資金面需要及時呵護。盡管單次操作規模較大，但12月公開市場操作仍為凈回籠，這與過去兩年12月凈投放7000-8000億元仍有較大差距。考慮到超儲率較低，本次MLF放量并不指征貨幣放松。二是8月份之后央行加大MLF投放力度，逆回購操作呈現縮量狀態。這一方面由于MLF可以直接進入銀行資產負債表，從而直接影響貸款數量和貸款利率，能夠替代一部分降準的功能，同時也能夠緩解中長期存單利率持續上行的壓力，防止對于貸款利率的持續傳導。另一方面在保持結構性流動性短缺的前提下，可以調節金融機構從央行獲取基礎貨幣的邊際成本，減少逆回購投放相當于抬升短期利率中樞，擠壓債市加杠桿空間。