羅蔚：為何巨頭都喜歡造車了

　　本月初，根據知情人士透露，著名的電子產品公司蘋果可能會在2024年開始生產一款基于內部開發、搭載新電池技術的電動汽車。

　　由于蘋果一直以來的“產品顛覆者”形象，到底蘋果造車是否能夠對乘用車以及新能源汽車行業帶來如同電腦、手機一樣的革命性變化？在此筆者不做預測，但值得注意的是蘋果并不是第一家宣告進軍造車行業的互聯網巨頭。在此之前，谷歌、亞馬遜還有優步等大公司都已經直接或者間接進入了造車這個領域。至于中國國內，小鵬、理想汽車等新一代的純造車集團不提，連恒大集團這種以地產為主業的公司也要加入到造車新勢力范圍內，到底發生了什么事呢？

　　一句話以蔽之，巨頭造車就是錢太多了。他們需要一個足夠長、足夠濕的雪坡來為他們的資本滾上大大的一個雪球。

　　類似的例子，我們可以在2009年巴菲特收購全美第二大鐵路運營商北伯林頓鐵路公司的解釋中看到。當時巴菲特解釋為何要用接近300億美金的巨款去收購一個非常傳統的鐵路企業時說道，上述投資可以很好地利用公司的剩余資本，這個邏輯也同樣適用在后來投資蘋果公司的決策。換言之，當巴菲特的伯克希爾哈薩維公司的體量如此巨大的時候，他們不可能投資無數的小公司來浪費精力，而小公司的體量太小，也無法承受公司巨量資金的沖擊成本，只有大公司、大項目才是伯克希爾公司的合適標的。而歸根結底，為什么巨頭手上有那么多的錢，無非就是現在市場上的錢太多了。

　　有數據顯示，目前全人類的貨幣發行量正不斷創下歷史新高。2008年以來的金融危機再加上新冠疫情的影響，許多國家的央行都在持續發行天量的鈔票，以債券回購和股票回購的形式流入市場，這些新增的鈔票通過信貸機制大部分都流到了大公司和富人的手上。對于他們而言，傳統的現金支付渠道已經不足以消耗這些錢，因此必須為手上的這些資本尋找一個新的出路。例如蘋果公司2019年年報顯示，其現金儲備已經超過了2000億美元。這些現金一部分的消耗是回購股票，但是現在蘋果的股價已經非常高了，不能夠買太多。二是以股利形式回饋股東，這也受到海外股利分紅繳稅的限制。所以進入汽車這種資本超級密集型產業，也算得上是蘋果對多余現金儲備的一個合理利用。畢竟，汽車算得上是人類社會最復雜、與人類互動最密切的商品之一了。一輛汽車身上有數萬個零件，全球汽車每年產銷量高達億臺，每日有數十億人在利用汽車，對汽車的任何一項改進都是年收入數十上百億美金的大生意。例如我們可以看到，單單是把汽車的能源系統從燃油改成電動，就產生了多少新的生意機會，造就了多少個新的產業巨頭。再加上未來的全自動駕駛技術替代現在的人工駕駛，還有車載互聯網等等，更加是想象力空間無限。而正因為汽車產業具有這樣的深度和廣度，才會吸引到大量現金儲備充足的企業去大把燒錢，期望能夠用資本砸出一個新的發展方向。