南極電商為何跌跌不休？“造假”質(zhì)疑發(fā)酵怎么回事？

　　1月4日南極電商股價即跌停，1月5日再度暴跌超9.9%，短短兩天，公司暴跌19%，市值蒸發(fā)超60億。今日早盤，公司股價再度高開低走，跌幅持續(xù)擴(kuò)大，一度跌超9%。南極電商自2020年7月13日的股價高點(diǎn)起，就已經(jīng)開始了一路震蕩下跌的走勢，半年來股價已遭腰斬，跌幅超56%，市值蒸發(fā)超300億。

　　基于南極電商股價的閃崩，市場對其財務(wù)造假的猜測也再度發(fā)酵，即使公司發(fā)布了號稱史上最大的回購計劃，仍無法挽救股價的暴跌。作為電商概念股龍頭的南極電商，這次還能挺得住嗎？

　　造假質(zhì)疑持續(xù)發(fā)酵 股價跌跌不休

　　南極電商前身是南極人，成立于1998年，總部位于上海。近年來公司不斷收購其他品牌，2012年起即取消生產(chǎn)和銷售端的自營環(huán)節(jié)，從聞名全國的保暖內(nèi)衣品牌，做起了品牌授權(quán)生意，被稱為“吊牌之王”。

　　在本次暴跌之前，南極電商的股價從2013年到2020年年中最高點(diǎn)的七年間，漲幅已高達(dá)19倍。特別是2020年年初，公司股價走勢更是陡增，半年暴漲超100%。

　　因此近日的股價閃崩也讓3.5萬股民大跌眼鏡，市場上此前流傳的對公司體外循環(huán)的財務(wù)造假質(zhì)疑也再度發(fā)酵。

　　早在2019年5月，興業(yè)證券曾經(jīng)發(fā)布了一份體外循環(huán)造假的案例識別，其中提到體外循環(huán)公司常見的特點(diǎn)包括：凈利率超高、無明顯競爭對手、資產(chǎn)非常輕、高增速、高市盈率。

　　而后，舉例XX電商包括了以下疑點(diǎn)：凈利率非常高而無明顯壁壘；無明顯的競爭對手；非常輕資產(chǎn)的運(yùn)營模式；財務(wù)數(shù)據(jù)質(zhì)量差，應(yīng)收賬款；經(jīng)營規(guī)模翻倍增長，員工數(shù)量反而下降；供應(yīng)商和客戶高度重疊。

　　綜合來看，其具體舉例的數(shù)據(jù)顯示與南極人的財務(wù)數(shù)據(jù)高度重合。如：前五大客戶和供應(yīng)商高度重疊的名單，實(shí)際控制人無其他體外業(yè)務(wù)卻頻繁進(jìn)行的股權(quán)質(zhì)押以及增值稅金額出現(xiàn)問題等。

　　但文章發(fā)布后，并未引發(fā)市場和公司股價的較大波動。