牛市價差是什么意思？牛市價差與普通買認購的區別

　　牛市價差是什么意思?牛市價差組合是一個組合策略，我們以牛市認購價差為例(用認購期權來構建)。它的構建方法有一個四字記憶口訣，叫做“買低賣高”，通過買入較低行權價的認購期權，同時賣出較高行權價的同月份認購期權來構建，構建成本就是買期權的權利金支出扣去賣期權的權利金收入(也就是凈權利金收入)。

　　到期日標的價格無非出現三種情況：

　　標的價格高于較高行權價：此時收益最大，為兩行權價差減去構建成本;

　　標的價格低于較低行權價：兩份認購期權都會過期作廢，此時損失為構建成本;

　　標的價格處于兩行權價之間時，收益也處于最大收益和最大損失之間。

　　牛市價差與普通買認購的區別

　　同樣是看漲型策略，直接買入認購期權的成本為權利金，牛市認購價差策略涉及一買一賣期權，所以權利金成本比直接買入認購期權要便宜。買入認購期權的到期潛在收益是無限的，牛市認購價差策略卻是一個雙限策略(即最大收益有限，最大虧損有限)，限制了上端潛在更大的收益。然而，當標的一動不動時，單腿買認購策略抵御時間價值衰減的能力比較弱，對于防守不利，而牛市價差策略則不然。