白酒估值有沒有過高？2021白酒股還有投資價值嗎？(2)

　　（2）分價格帶看，高端受影響較小，次高端或明顯分化。高端送禮、商務(wù)宴請和小型聚會受疫情防控影響有限，次高端和中檔白酒消費(fèi)場景以大型宴席居多，更考驗企業(yè)的應(yīng)對能力，泛全國性酒企跨區(qū)域市場的調(diào)配能力重要性也更凸顯。

　　（3）建議關(guān)注一二線市場的需求提升。分地域看，疫情及防控措施對人口流出省份和下線市場的消費(fèi)景氣度影響較大，而反觀人口流入的省份和一二線城市，有望受益就地過年政策，春節(jié)期間對白酒需求量加大，且考慮經(jīng)濟(jì)水平和消費(fèi)能力，當(dāng)?shù)貙Ω叨思按胃叨嗣频南M(fèi)有望增加，彌補(bǔ)全國消費(fèi)體量。

　　3、行情預(yù)判如何演繹？短期高位震蕩，波動幅度預(yù)計有限

　　短期來看，當(dāng)前疫情影響幅度明朗之前，估值導(dǎo)致新增資金再推高難度較大，同時經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程可能帶來其他低估值行業(yè)顯著改善，或?qū)е聜}位轉(zhuǎn)移，不過名酒長期較高確定性成長前景，保障波動幅度不大，有業(yè)績支撐的公司將會逐步消化估值。