白酒估值有沒有過高？2021白酒股還有投資價值嗎？(2)

　　（2）分價格帶看，高端受影響較小，次高端或明顯分化。高端送禮、商務宴請和小型聚會受疫情防控影響有限，次高端和中檔白酒消費場景以大型宴席居多，更考驗企業的應對能力，泛全國性酒企跨區域市場的調配能力重要性也更凸顯。

　　（3）建議關注一二線市場的需求提升。分地域看，疫情及防控措施對人口流出省份和下線市場的消費景氣度影響較大，而反觀人口流入的省份和一二線城市，有望受益就地過年政策，春節期間對白酒需求量加大，且考慮經濟水平和消費能力，當地對高端及次高端名酒的消費有望增加，彌補全國消費體量。

　　3、行情預判如何演繹？短期高位震蕩，波動幅度預計有限

　　短期來看，當前疫情影響幅度明朗之前，估值導致新增資金再推高難度較大，同時經濟復蘇過程可能帶來其他低估值行業顯著改善，或導致倉位轉移，不過名酒長期較高確定性成長前景，保障波動幅度不大，有業績支撐的公司將會逐步消化估值。