新能源上網(wǎng)政策 利好相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈

　　2021年4月，國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于2021年新能源上網(wǎng)電價政策有關(guān)事項的通知（征求意見稿）》，就2021年光伏發(fā)電、風(fēng)電等新能源上網(wǎng)電價形成機(jī)制，以及最新補(bǔ)貼額度等作了明確闡述。

　　不同于以往新能源上網(wǎng)征求意見稿由能源局下發(fā)，此次改為發(fā)改委直接下發(fā)，更是凸顯了碳達(dá)峰碳中和這一國家戰(zhàn)略背景下新能源的重要意義。《2021征求意見稿》中，新建項目電價以保障性小時數(shù)為分界點，按照不同的電價執(zhí)行，主要分為兩類：

　　第一類是按照各省非水可再生能源責(zé)任權(quán)重確定的年度新增規(guī)模內(nèi)的項目，上網(wǎng)電價由兩部分組成：保障收購小時數(shù)以內(nèi)的發(fā)電量（競爭性配臵獲得且不超過指導(dǎo)價）+保障收購小時數(shù)以外的發(fā)電量（直接參與市場交易形成）；

　　二類是市場化并網(wǎng)項目，上網(wǎng)電價包括兩部分：保障收購小時數(shù)以內(nèi)的發(fā)電量（按當(dāng)年當(dāng)?shù)刂笇?dǎo)價、不參與競爭性配臵）+保障收購小時數(shù)以外的發(fā)電量（直接參與市場交易形成）。此外，國家能源局批復(fù)的國家新能源實證平臺（基地）電站全發(fā)電量，上網(wǎng)電價按照電站投產(chǎn)年度當(dāng)?shù)厝济喊l(fā)電基準(zhǔn)價執(zhí)行。

　　補(bǔ)貼方面：2021年起，除戶用光伏還有0.03元/kwh補(bǔ)貼以外，新備案集中式、工商業(yè)分布式光伏和陸上風(fēng)電均不再補(bǔ)貼；2022年起新建戶用光伏項目也不再補(bǔ)貼。同時，鼓勵各地接棒出臺針對性扶持政策，支持光伏發(fā)電、風(fēng)電、太陽能(行情000591,診股)熱發(fā)電等新能源產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。

　　我們認(rèn)為，本次征求意見稿有以下幾點影響：1）政策明確2022年起不再提供任何補(bǔ)貼，倒逼行業(yè)進(jìn)入全面平價時代；2）戶用項目仍有補(bǔ)貼且不占用年度保障并網(wǎng)規(guī)模，在2021年國內(nèi)光伏新增裝機(jī)中的滲透率有望提升，并且未來將逐步成為我國光伏的主力應(yīng)用領(lǐng)域；3）市場化并網(wǎng)項目需要通過電化學(xué)儲能等方式落實并網(wǎng)消納條件并獲得較優(yōu)惠的電價，預(yù)計將提升對于電化學(xué)儲能需求。

　　投資建議：繼續(xù)重點光伏和風(fēng)電產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會。光伏建議把握4條主線：1）受益于國產(chǎn)替代、業(yè)績有望持續(xù)高增的跟蹤支架和逆變器環(huán)節(jié)，重點推薦中信博(行情688408,診股)、陽光電源(行情300274,診股)、錦浪科技(行情300763,診股)、固德威(行情688390,診股)；2）在戶用分布式光伏領(lǐng)域布局較深的正泰電器(行情601877,診股)、錦浪科技、固德威；3）垂直一體化龍頭企業(yè)，重點推薦隆基股份(行情601012,診股)、晶澳科技(行情002459,診股)，建議關(guān)注晶科能源（美股）、天合光能(行情688599,診股)；4）今年供需較為緊張的硅料和熱場環(huán)節(jié)，重點推薦通威股份(行情600438,診股)、金博股份(行情688598,診股)，建議關(guān)注大全新能源（美股）。風(fēng)電方面，重點推薦金風(fēng)科技(行情002202,診股)、明陽智能(行情601615,診股)、天順風(fēng)能(行情002531,診股)、日月股份(行情603218,診股)、金雷

　　股份等；儲能方面，建議關(guān)注派能科技(行情688063,診股)。

　　風(fēng)險提示：光伏裝機(jī)低于預(yù)期；擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)度不及預(yù)期等。