決定股票估值的主要因素有哪些(2)

　　4，成長性，這一條指標關注企業利潤的復合成長性，當然具有更高成長性的企業應該給予較高估值，市場會偏向給予目前高成長(興旺的企業)給予高估值，但是我們要牢記，任何成長都不是永遠可持續的，成長最大的敵人有三個：規模變大邊際效益遞減，競爭沖擊，政策制度的限制。當市場給予成長股很高估值的時候要提高警惕，而不是不假思索的接受。這種例子就很多了，市場一直給予成長股更高的估值。

　　5，分紅率和分紅歷史。這條關注企業的分紅指標，比如賺1元錢派多少股息，市場平均是30%的派息率，就是賺1元派0.3元股息。如果一個企業派息率是60%當然可以提高估值，因為分到手里的一元錢會比在公司賬面上的1元錢產生更高的市場價值。分紅歷史很好的公司應該比分紅歷史較短的企業有更高的估值。舉例：分紅比例高的雙匯，伊利(60%以上)估值遠高于分紅比例低的中國建筑(20%以內)等公司。