股票分類有哪些？股票價值投資策略(3)

　　分類準則

　　1. 處于周期性行業

　　最近A股的牛市也呈現出強周期型行業輪漲的局面，這也是經濟復蘇過程中常見的現象。通常，由于股市會先行與經濟變化，因此，在行業復蘇期，應購進市盈率高的股票，并且開始降低的股票，然后在行業上漲的頂峰甚至提前一段時間的位置出貨。這也是上文提到的市盈率高買低賣的原則。

　　6. 隱蔽資產型公司

　　分類準則

　　1. 有隱蔽資產

　　雖然這類公司也能產生巨大的利潤，但正如彼得所述，這種機會要能挖掘出來必須對這家公司的資產狀況特別了解，才能發掘出被隱蔽的財富。如果投資者能在身邊了解到這類公司，這就再好不過了，只需要買入，然后坐等收購商的進入，從而讓公司重新估值。

　　六種公司類型的轉移

　　根據經濟的發展規律，一切事物都會由初生，到成長，到成熟，到老化，到消亡，周而復始。因此，了解公司基本面的變化就在于判斷公司類型的轉移，從而改變交易策略。除了從公司年報中可以看出這些變化之外， 上文[5]所述新聞的作用也是一個很好信息來源。如果能夠及時了解公司新產品，贏警，重組的訊息，并能與現有基本面聯系起來，就能早一步判斷公司類型的變化。這也是我們系統努力的方向。

　　與技術交易系統的結合

　　在前文曾經提到技術交易的幾種類型，這里可以考慮把這些交易策略跟價值分析的投資策略相結合，對不同的公司類型的公司產用不同的策略。

　　A. 緩慢增長性。 這種投資沒什么交易策略而言，簡單的買入-持有就可以等著坐收股利了，只是要關注公司基本面是否惡化，派息的變化從而適時賣出。

　　B. 穩定增長型。 這種投資策略由于根據股價高低決定是否進入，所以可以使用波段交易(swing trade)策略在低位買入，高位賣出。

　　C. 快速增長型。 這種投資策略可以配以趨勢跟蹤的交易方法。選擇一個時間，如一段盤整額之后的高位或移動平均突破作為進入條件，然后可以使用跟蹤止損來判斷趨勢的結束。當然，也可以按彼得林奇所說，跟蹤盈利線的變化，用盈利線的回調(即基本面改變)來作為趨勢的結束。

　　D. 困境反轉型。 可以采用一些趨勢逆轉的信號，如下降趨勢線的突破，或者通過新聞分析發現一些催化劑，可以讓市場重新對該股票估值。

　　E. 周期性公司的股票。這種投資可以采用長期波段交易的方法，知道行業周期結束時賣出。

　　F. 隱蔽資產型公司。這種投資策略只要配以買入-持有的策略就可以了。

　　這里只是對各種基本面投資策略與交易技術的關系做一個簡單的分析。如果把股票投資者本身比做一個“股票”，那么我們價值分析尋找無效定價的能力就決定了該“股票”的盈利能力，而交易策略進出點的把握就決定了該“股票”運營的效率， 最后我們的對每筆交易的金錢管理(Money Management)則類似現金流管理，負債水平，決定了該“股票”的風險和穩定性。有意思的，成功的交易員每年的復合盈利正好接近于快速增長型股票的年增長率，如彼得林奇13年復合盈利30%,巴菲特38年復利22.3%等等。