基本面是指影響股票市場(chǎng)走勢(shì)的基礎(chǔ)性因素。股價(jià)變動(dòng)的因素主要由國(guó)內(nèi)外政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境、國(guó)家政策、公司所處行業(yè)、公司財(cái)務(wù)狀況、供求關(guān)系、技術(shù)面因素、投機(jī)因素、不可抗力因素(如地震、海嘯、旱澇等自然災(zāi)害)和心理因素等，基本面分析主要是對(duì)宏觀基礎(chǔ)環(huán)境、公司所處行業(yè)和公司財(cái)務(wù)狀況這3個(gè)因素進(jìn)行分析。通過(guò)對(duì)基本面的分析，可以把握股價(jià)變動(dòng)的基本因素，它是股票投資分析的基礎(chǔ)。

　　1、對(duì)宏觀基本環(huán)境的分析

　　宏觀基礎(chǔ)環(huán)境主要包括政治因素、經(jīng)濟(jì)政策及匯率利率3個(gè)方面。

　　(1)政治因素

　　政治與經(jīng)濟(jì)具有相關(guān)性，國(guó)際政治事件的發(fā)生和政治活動(dòng)的舉動(dòng)，通常都會(huì)對(duì)國(guó)際經(jīng)濟(jì)形勢(shì)產(chǎn)生較大的影響，從而造成股價(jià)的波動(dòng)。就國(guó)際來(lái)講，國(guó)內(nèi)重大政治活動(dòng)的發(fā)生同樣對(duì)股價(jià)會(huì)產(chǎn)生影響，不過(guò)影響的范圍主要局限在國(guó)內(nèi)股市。例如國(guó)家政治策略的調(diào)整變動(dòng)、國(guó)家重大政治會(huì)議的舉辦以及國(guó)家相關(guān)法律法規(guī)的出臺(tái)等，都會(huì)對(duì)本國(guó)的股市造成一定的影響。

　　國(guó)際重大政治事件的發(fā)生同樣會(huì)導(dǎo)致股價(jià)出現(xiàn)明顯的波動(dòng)，投資者可以根據(jù)不同的政治形勢(shì)判斷出相關(guān)公司的股價(jià)行情走勢(shì)，從而采取相應(yīng)的投資策略。例如兩國(guó)外交關(guān)系的改善會(huì)有利于吸引跨國(guó)公司的投資，投資這些跨國(guó)公司的股票就有可能獲利：相反若兩國(guó)外交關(guān)系緊張，會(huì)導(dǎo)致相關(guān)跨國(guó)公司的股票下跌。如果發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)或軍事沖突，那么就會(huì)導(dǎo)致國(guó)家的政治經(jīng)濟(jì)不穩(wěn)定，股市自然會(huì)受到影響，導(dǎo)致股價(jià)下跌。但是，對(duì)軍工行業(yè)股的影響卻不大，軍工股價(jià)很有肯能會(huì)上漲。

　　(2)經(jīng)濟(jì)政策

　　政治因素在導(dǎo)致股市環(huán)境變化的同時(shí)會(huì)造成人們心態(tài)上的變化，從而對(duì)股價(jià)產(chǎn)生影響。而經(jīng)濟(jì)政策則會(huì)直接對(duì)相關(guān)企業(yè)的利益產(chǎn)生影響，這種影響更為明顯，更加突出。

　　比如在不同的經(jīng)濟(jì)階段，國(guó)家會(huì)頒布不同的相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策、稅收政策和貨幣政策。在產(chǎn)生政策方面，對(duì)不同行業(yè)又有不同的態(tài)度。重點(diǎn)扶持的相關(guān)行業(yè)股價(jià)就會(huì)被抬高：哪些進(jìn)行約束限制的行業(yè)股價(jià)就會(huì)相應(yīng)走低。而貨幣政策的調(diào)整會(huì)引起市場(chǎng)利率的變化。股價(jià)就會(huì)相應(yīng)發(fā)生變化。稅收政策也能夠反映出國(guó)家對(duì)哪些行業(yè)實(shí)行傾斜政策，相應(yīng)行業(yè)的公司就能享受到減免稅等優(yōu)惠政策的支持，公司前景被看好，股價(jià)上升便指日可待了。

　　(3)匯率利率

　　匯率主要是通過(guò)進(jìn)出口行業(yè)的發(fā)展變化間接地影響股市。本國(guó)貨幣升值有利于進(jìn)口不利于出口，相反，本國(guó)國(guó)幣貶值有利于出口而不利于進(jìn)口，這回影響相關(guān)行業(yè)的贏利情況，間接引起股價(jià)的漲跌。例如，對(duì)于出口公司而言，本國(guó)的匯率提高會(huì)導(dǎo)致外幣貶值，公司產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力就會(huì)下降，股價(jià)下跌;反之股價(jià)上漲。另外本國(guó)的匯率降低，外幣升值。有些公司的產(chǎn)品在國(guó)內(nèi)銷(xiāo)售，但產(chǎn)品的原料需要進(jìn)口，那么外幣升值就會(huì)加大原料進(jìn)口的成本，股價(jià)隨之下跌;反之股價(jià)上漲。同理，我們也可以對(duì)利用國(guó)內(nèi)的原料進(jìn)行加工和生產(chǎn)，再將產(chǎn)品出口的行業(yè)進(jìn)行同樣的分析。

　　利率同股票價(jià)格成反比關(guān)系，即提高利率會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下跌，降低利率會(huì)導(dǎo)致股價(jià)上漲。一方面，利率的變化可以影響銀行存款的吸引力，兩者成正比關(guān)系，即利率上升，銀行存款的吸引力增強(qiáng)，投資股市的資金相應(yīng)減少，造成股市不活躍，股價(jià)相應(yīng)下跌;利率下降，銀行存款減少股市資金流通量增大，股價(jià)上漲。另一方面，利率變化也會(huì)對(duì)股息有影響，兩者成反比關(guān)系，即利率上升股息降低，企業(yè)炒股成本提高，生產(chǎn)成本就高，搞死利潤(rùn)和分紅就會(huì)減少，股價(jià)下跌;相反，利率下降股息上升，股價(jià)上漲。

　　2、對(duì)公司所處行業(yè)的分析

　　公司行業(yè)分析，就是在對(duì)公司本身進(jìn)行分析時(shí)，同步分析其所屬行業(yè)的基本性質(zhì)和基本情況。通過(guò)對(duì)行業(yè)性質(zhì)、生命周期和板塊3個(gè)方面進(jìn)行分析，可以了解在不同行業(yè)性質(zhì)和行業(yè)聲明周期中，產(chǎn)品生產(chǎn)、行業(yè)狀況及贏利能力等方面的共同特點(diǎn)，以便于對(duì)所選行業(yè)進(jìn)行有效的投資。

　　一、企業(yè)所處在的行業(yè)。企業(yè)所處的行業(yè)決定了其整體的發(fā)展前景以及盈利情況的波動(dòng)趨勢(shì)，對(duì)于處在景氣行業(yè)的上市公司來(lái)說(shuō)，其盈利能力就會(huì)保持較好的增長(zhǎng)趨勢(shì)，盈利的能力將會(huì)出現(xiàn)持續(xù)性提高，這對(duì)股價(jià)反應(yīng)來(lái)說(shuō)就是出現(xiàn)所謂的牛市行情。當(dāng)然對(duì)于一些周期性明顯的上市公司業(yè)說(shuō)，其盈利能力就有明顯的波動(dòng)規(guī)律，反應(yīng)在股價(jià)上就會(huì)是大幅的震蕩走勢(shì)。對(duì)于處在衰退時(shí)期的上市公司來(lái)說(shuō)，其盈利能力將會(huì)表現(xiàn)出持續(xù)性下降，甚至出現(xiàn)虧損的局面，因而反應(yīng)在股價(jià)上就是持續(xù)不斷的震蕩走低，投資者應(yīng)該對(duì)這種上市公司注意回避。

　　二、企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力。反應(yīng)企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力是其市場(chǎng)的占有率，市場(chǎng)占有率較高的企業(yè)一般在行業(yè)中都具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)能力，其盈利能力往往是同行業(yè)的佼佼者，在股價(jià)上與同類(lèi)上市公司相比往往都高出一截。而且在市場(chǎng)上往往都是龍頭股品種，引領(lǐng)整個(gè)行業(yè)上市公司的走勢(shì)。另外，對(duì)于企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)能力還表現(xiàn)于其市場(chǎng)的覆蓋率，覆蓋率廣的上市公司一般來(lái)說(shuō)對(duì)于整個(gè)行業(yè)的影響也較大。

　　三、企業(yè)的基本情況。在我國(guó)證券市場(chǎng)上，流通股本的大小對(duì)于股價(jià)也有較大的影響，一般來(lái)說(shuō)小盤(pán)股的價(jià)格相對(duì)較高，大盤(pán)股的價(jià)格相對(duì)較低，因此對(duì)于流通股本也是 為一個(gè)重要的關(guān)注方面。另外，從上市公司公布的十大股東，投資者也可以清晰的看到上市公司流通股是否有大機(jī)構(gòu)持有;從上市公司公布的股東人數(shù)的變化情況，稍加分析就能夠得知流通籌碼的集中還是分散，當(dāng)然籌碼的集中有助于股價(jià)的上漲，而籌碼出現(xiàn)明顯的分散則說(shuō)明個(gè)股的漲勢(shì)大勢(shì)已去，后市繼續(xù)調(diào)整的可能性也就非常大。那么它就應(yīng)該是投資者注意減倉(cāng)的對(duì)象。

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