股票發(fā)行可轉(zhuǎn)債是什么意思？為什么可轉(zhuǎn)債某種程度上可以視作股票

　　轉(zhuǎn)債首先是債券的一種。這點(diǎn)從轉(zhuǎn)債的全稱上就可以看出來(lái)，“可轉(zhuǎn)債公司債券”，落腳點(diǎn)是債券，“可轉(zhuǎn)換”“公司”都是用來(lái)修飾債券的。轉(zhuǎn)債具有一般債券的基本要素。

　　比如：1.面值，100元，發(fā)行時(shí)的價(jià)格;2.久期，也就是存續(xù)期間，5-6年，目前絕大部分是6年，到期后償還本金(這點(diǎn)很重要);3.票面利率，每年按照約定的票面利率向持有人支付利息，只不過(guò)與其他債券相比，轉(zhuǎn)債的利率比較低，一般前三年每年的利率不會(huì)超過(guò)1%。

　　轉(zhuǎn)債之所以有底，根源就在于轉(zhuǎn)債首先是債券。具體到某個(gè)轉(zhuǎn)債上，“底”一般有這幾種：第一種，面值底，面值100加上當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息，由于利息較低，一般直接看作面值100;第二種，回售底，轉(zhuǎn)債觸發(fā)回售的價(jià)格，以前發(fā)行的轉(zhuǎn)債條款比較優(yōu)厚，回售價(jià)格一般都比較高，不過(guò)現(xiàn)在回售底意義不大了，因?yàn)槟壳鞍l(fā)行的轉(zhuǎn)債的回售價(jià)格大都是面值加上當(dāng)期應(yīng)計(jì)利息，與面值底無(wú)疑。

　　第三種，到期底，轉(zhuǎn)債由于某種原因不能成功強(qiáng)贖而不得不到期贖回的價(jià)格。轉(zhuǎn)債大致就這3種底，當(dāng)然，也有不少高階投資者還會(huì)計(jì)算轉(zhuǎn)債的純債底，純債底比面值還要低，不過(guò)這其中有點(diǎn)小復(fù)雜，暫且不表。

　　不難看出，轉(zhuǎn)債最低的“底”應(yīng)該就是面值底了，請(qǐng)暫且忽略純債底。可能有小伙伴搞不懂了，既然最低的底是面值100，為什么有的轉(zhuǎn)債如輝豐轉(zhuǎn)債能下跌到70多呢?一般而言，出現(xiàn)這種情況，大多與正股有關(guān)，比如，正股攤上了負(fù)面事件或者發(fā)展不被看好，投資者擔(dān)心轉(zhuǎn)債遭到正股殃及有違約乃至退市的風(fēng)險(xiǎn)，恐慌之下選擇賣出轉(zhuǎn)債，導(dǎo)致轉(zhuǎn)債出現(xiàn)較低的價(jià)格。這就是常說(shuō)的轉(zhuǎn)債“下跌有底”的緣由所在。

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