股票發(fā)行可轉(zhuǎn)債是什么意思？為什么可轉(zhuǎn)債某種程度上可以視作股票(2)

　　“轉(zhuǎn)換”，是轉(zhuǎn)債區(qū)別其他債券最本質(zhì)的地方，也是轉(zhuǎn)債最鮮明的特征。根據(jù)規(guī)定，轉(zhuǎn)債發(fā)行結(jié)束(T+4日)后滿6個月，就可以將轉(zhuǎn)債按照當期轉(zhuǎn)股價格，轉(zhuǎn)換成對應(yīng)正股的股票。理論上，股票的價格是沒有上限的，樹也可以漲到天上去。

　　可能有的小伙伴又要問了，轉(zhuǎn)債能轉(zhuǎn)換為股票，而股票上漲沒有上限，這一點很好理解，但是，買轉(zhuǎn)債的時候，畢竟還沒有轉(zhuǎn)換成股票，為什么轉(zhuǎn)債能跟隨正股上漲呢?這就涉及到一個概念“上漲期權(quán)”，雖然還沒有轉(zhuǎn)換成股票，但卻擁有轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利，且能分分鐘轉(zhuǎn)換為股票。正因為有“轉(zhuǎn)換”的預(yù)期在，即便沒有轉(zhuǎn)換成股票，轉(zhuǎn)債也能跟隨正股同步漲跌。這就是轉(zhuǎn)債“上漲無頂”的緣由所在。

　　“轉(zhuǎn)換”還涉及到轉(zhuǎn)債極其重要的一個概念：轉(zhuǎn)股價格。為什么說它重要呢?由轉(zhuǎn)股價格才能推導出轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價值，而轉(zhuǎn)股價值某種程度上決定了轉(zhuǎn)債在二級市場的價格，很多套利機會也和轉(zhuǎn)股價值有關(guān)。那如何理解轉(zhuǎn)股價格呢?打個不太恰當?shù)谋扔鳎梢园艳D(zhuǎn)股價格理解成國與國之間貨幣互換的匯率。