跌破凈資產(chǎn)的股票能買嗎？跌破凈資產(chǎn)的含義

　　跌破凈資產(chǎn)的股票是指股票的每股市場(chǎng)價(jià)格低于它每股凈資產(chǎn)價(jià)格。破凈全稱為股價(jià)跌破凈資產(chǎn)值，當(dāng)股票的市場(chǎng)價(jià)格低于每股凈資產(chǎn)時(shí)就叫“破凈”。從長(zhǎng)期價(jià)值投資分析的角度出發(fā)，破凈股是一個(gè)股市淘金的選股方向，可以預(yù)見的是一旦是隨著熊市調(diào)整行情的深入，未來的時(shí)間里，破凈股還會(huì)陸續(xù)增加。投資者可以將破凈股設(shè)立一個(gè)單獨(dú)的自選板塊加以重點(diǎn)研究。

　　股票的凈資產(chǎn)和股東所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)有價(jià)值直接掛鉤，如果每支股票的凈資產(chǎn)越高，那么股東所擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值就越多;每股凈資產(chǎn)越少，股東擁有的資產(chǎn)現(xiàn)值就越少。如果是股價(jià)跌破凈資產(chǎn)的股票，那么就說明該股票已經(jīng)具備了投資價(jià)值。當(dāng)然在股市中，也有將股價(jià)低于凈資產(chǎn)看衰的，這是因?yàn)槿绻杏蕦?duì)投資者來講是積極性指標(biāo)，則市凈率就是防御性指標(biāo)。每股凈資產(chǎn)就是股價(jià)的最后防線。比如在2013年底，就有多個(gè)股票出現(xiàn)股價(jià)低于凈資產(chǎn)的現(xiàn)象，其理論意義是，縱然上市公司倒閉清盤，股票的財(cái)務(wù)賬面價(jià)值就是每股凈資產(chǎn)。因?yàn)樵跁?huì)計(jì)上，凈資產(chǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表中的總資產(chǎn)減去全部債務(wù)后的余額。在海外股市，一旦股票跌破凈資產(chǎn)防線(問題股除外)，極易發(fā)生公司并購行為或者股份回購行為。這和如何選擇潛力股票講述的有異曲同工之效。

　　在我國，由于多種因素及政策上的影響，一般情況下國有股場(chǎng)在外轉(zhuǎn)讓價(jià)格上有著非常明確的底線，就是不能低于每股凈資產(chǎn)，顯然每股凈資產(chǎn)值是有特定含義的，并非是一個(gè)抽象的指標(biāo)而已。因此，每股凈資產(chǎn)的實(shí)際意義與象征意義非同小可，破發(fā)行價(jià)顯示市場(chǎng)低迷，買氣不足，破凈資產(chǎn)值是市場(chǎng)價(jià)格信號(hào)失靈，容易導(dǎo)致人氣恐慌。

　　通常上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)比較好的股票會(huì)獲得相對(duì)較高的估值和報(bào)價(jià)，特別是有良好盈利歷史記錄的上市公司更是如此。而大部分股價(jià)跌破凈資產(chǎn)的股票一般都是經(jīng)營(yíng)不善、賺錢能力差和凈資產(chǎn)質(zhì)量存在高估風(fēng)險(xiǎn)的上市公司。

　　跌破凈資產(chǎn)的股票有三種情況是導(dǎo)致出現(xiàn)股票業(yè)績(jī)好卻跌破凈資產(chǎn)的重要原因。

　　1、由于市場(chǎng)極度低迷，購買力不足，大部分股票被錯(cuò)殺，一些績(jī)優(yōu)股暫時(shí)股價(jià)暫時(shí)跌破凈資產(chǎn)。這種情況是最有利于有長(zhǎng)期持股能力的投資者的買入機(jī)會(huì)。通常當(dāng)出現(xiàn)真正的績(jī)優(yōu)股股價(jià)跌破凈資產(chǎn)的時(shí)候，有長(zhǎng)期持股能力的價(jià)值投資者在買入以后，都可以用時(shí)間成本獲得穩(wěn)定的低風(fēng)險(xiǎn)投資回報(bào)。

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