滬指大漲進(jìn)入技術(shù)性牛市 上證指數(shù)站上3200點(diǎn)

　　滬指漲逾2%，深成指漲近1.1%，創(chuàng)業(yè)板指漲近0.1%。滬指站上3200點(diǎn)，較3月23日收盤反彈超20%，進(jìn)入技術(shù)性牛市。

　　【券商策略】

　　中信證券：低估值板塊的補(bǔ)漲并非風(fēng)格切換，只是短暫的風(fēng)格再平衡，也是未來(lái)風(fēng)格切換的預(yù)演。預(yù)計(jì)補(bǔ)漲仍將持續(xù)1~2周，但漲速將放緩;解禁壓力與業(yè)績(jī)驗(yàn)證過(guò)后，市場(chǎng)將重回均衡狀態(tài)。3季度后期起，金融和周期才將成為下一輪持續(xù)數(shù)月的趨勢(shì)性上漲的主線之一。3季度市場(chǎng)任何的調(diào)整和結(jié)構(gòu)松動(dòng)，都是新的入場(chǎng)時(shí)機(jī)，也是下半年最佳的配置時(shí)機(jī)。

　　海通證券：①今年上半年疫情全球蔓延背景下A股韌性很強(qiáng)，源于宏微觀流動(dòng)性充裕，19/1開始的牛市格局未變。②下半年企業(yè)利潤(rùn)同比將回升至兩位數(shù)，牛市進(jìn)入盈利估值雙輪驅(qū)動(dòng)，市場(chǎng)望向上突破，創(chuàng)本輪牛市新高。③市場(chǎng)將從局部機(jī)會(huì)擴(kuò)散到輪漲，科技+券商主線再發(fā)力，低估低配行業(yè)階段性補(bǔ)漲，如銀行地產(chǎn)及周期。

　　中信建投證券：2020年7月第一周，在券商和地產(chǎn)板塊的帶動(dòng)下，A股呈現(xiàn)出了明顯的風(fēng)格切換。這個(gè)風(fēng)格切換并未結(jié)束，而是會(huì)持續(xù)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間。證券板塊率先上漲20%，估值得到了一定程度的提升，但是在金融改革和資本市場(chǎng)做大做強(qiáng)的背景下，仍然具有上漲空間。

　　保險(xiǎn)板塊在信用寬松和貨幣利率上行的背景下，投資機(jī)會(huì)仍然凸顯。房地產(chǎn)行業(yè)估值水平仍然較低，但業(yè)績(jī)會(huì)伴隨著經(jīng)濟(jì)回升而提升。保險(xiǎn)、券商、地產(chǎn)和銀行仍然值得繼續(xù)加配。

　　國(guó)泰君安證券：當(dāng)前A股的低估值補(bǔ)漲特征本質(zhì)在于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率的下行，促發(fā)的動(dòng)力在于銀行理財(cái)預(yù)期收益率降低，進(jìn)一步強(qiáng)化資金追逐資產(chǎn)的現(xiàn)象。由此看好后市，突破3300點(diǎn)，靜待3500點(diǎn)，進(jìn)擊券商和低估值有業(yè)績(jī)的龍頭股，先周期后消費(fèi)、科技。

　　國(guó)信證券：順周期低估值板塊在極端分化下有補(bǔ)漲和修復(fù)的需要，但切換的空間有限，消費(fèi)升級(jí)科技創(chuàng)新依然是未來(lái)市場(chǎng)的主要趨勢(shì)性機(jī)會(huì)。