醫(yī)藥股大行情才剛剛開始？ 醫(yī)藥股的投資在“長”不在“短”
2020年初新冠疫情全球爆發(fā)，醫(yī)藥股也走出了波瀾壯闊的大牛行情，對醫(yī)藥股的集體加倉，令許多基金經(jīng)理受益匪淺。
然而市場也存在這樣的問題，由于疫情的影響力超乎尋常，即便是散戶也能預(yù)期醫(yī)藥股或在2020年的行情中扮演極為重要的角色，因此，投資上對醫(yī)藥股的深刻理解的因素，反而因“疫情”、“牛市”被淡化了。
因此，當(dāng)各種基金重倉醫(yī)藥股，甚至偏科技類的基金也在醫(yī)藥上投入不小的配置，醫(yī)藥主題基金更是在牛市中狂歡，我們更需要關(guān)注，當(dāng)時間隨著推移不斷拉長，牛市逐步降溫后，“疫情”新聞散去、市場回歸理性后，在平凡的市場中，誰能夠真正把握未來醫(yī)藥股的投資?
醫(yī)藥股的投資在“長”不在“短”
醫(yī)藥股在2012年底表現(xiàn)的確實也挺慘，當(dāng)時醫(yī)藥股因為前期存在一些漲幅，而在2012年下半年市場風(fēng)格轉(zhuǎn)化比較大，一方面是中小盤股比較活躍，另一方面是銀行股表現(xiàn)極為強(qiáng)勢，醫(yī)藥股成為2012年A股的主要下跌對象。結(jié)果2012年業(yè)績排名出爐后，前十強(qiáng)的基金主要是那些買入中小盤股以及銀行股的基金經(jīng)理。
因此，2012年7月26日才成立的融通醫(yī)療保健基金，在2012年12月底時，規(guī)模就從初期募集的3.36億份，只剩下1.76億份，不到五個月的時間，幾乎被贖回了一半。
2013年的A股市場風(fēng)格對醫(yī)療基金似乎也不友好，因為A股的第一波科技股牛市開啟了。游戲、互聯(lián)網(wǎng)是2013年A股市場的最大題材，融通醫(yī)療基金在2013年的第一個季度又被贖回了許多，已剩下不到1億份。
難道醫(yī)藥股真如前述大佬所言，缺乏長期投資價值?
但是，隨著白酒股在2013年的市場下跌，資金開始尋找更為穩(wěn)定的領(lǐng)域，醫(yī)藥股反而在下半年的市場行情中出現(xiàn)了集體走高的現(xiàn)象。也在這一年，融通醫(yī)療保健基金開始在業(yè)內(nèi)小有名氣，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，融通醫(yī)療保健，全年上漲45.08%(同期業(yè)績比較基準(zhǔn)為29.31%)，一舉獲得當(dāng)年股票型金牛基金，這也是該獎項首次頒給醫(yī)藥主題基金。吳巍和蔣秀蕾也因此成為當(dāng)年最亮眼的醫(yī)藥類基金經(jīng)理。而時至今日，蔣秀蕾也成為仍舊堅守在公募基金市場上的第一代醫(yī)藥基金經(jīng)理。
關(guān)于醫(yī)藥股的市值比例在海外市場下降的看法，蔣秀蕾認(rèn)為，從美股市場看，從1983年到2018年，醫(yī)藥行業(yè)的市值占總市值的比例持續(xù)增加。就國內(nèi)醫(yī)藥行業(yè)發(fā)展情況看，蔣秀蕾介紹，醫(yī)藥股過去十年是行業(yè)長達(dá)近十年的黃金成長期，整個醫(yī)藥行業(yè)的平均增速都維持在較高水平。他強(qiáng)調(diào)，無論是需求端，還是供給端，從長期來看，醫(yī)藥行業(yè)都屬于攻守兼?zhèn)涞男袠I(yè)，新的黃金十年很可能在2021年開始拉開大幕。
醫(yī)藥股就完全沒有風(fēng)險嗎?在2018年醫(yī)藥股就出現(xiàn)了很多麻煩事。
先是來了部電影《我不是藥神》，引發(fā)了很大的社會爭議，是否應(yīng)該把創(chuàng)新藥的價格大幅下降，要讓老百姓都用得起?緊接著，就是疫苗之王，長生生物把生產(chǎn)工藝暫時篡改、違法生產(chǎn)的疫苗流入到市場，引起軒然大波。之后，是美年體檢的假醫(yī)生事件，最后就是2018年年底的帶量采購，醫(yī)保局在11個城市試點仿制藥降價，結(jié)果2018年的醫(yī)藥股跌入到一個谷底。
但在蔣秀蕾看來，醫(yī)藥股和醫(yī)藥主題基金的投資要放在更長期的角度上，從長期來看，只要公司的基本面沒有問題，最后的市值還是能體現(xiàn)出它的價值，從美股1973年到2018年的數(shù)據(jù)來看，標(biāo)普500指數(shù)上漲 20倍，醫(yī)療保健指數(shù)上漲60倍，醫(yī)藥行業(yè)長期大幅跑贏市場，醫(yī)藥行業(yè)仍然兼具“必選消費屬性+科技創(chuàng)新屬性”，消費屬性貢獻(xiàn)確定性，科技屬性貢獻(xiàn)增量彈性，是中國進(jìn)入存量經(jīng)濟(jì)時代不可多得的優(yōu)質(zhì)賽道。