創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制對(duì)市場(chǎng)有何影響？一文看懂

　　創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地的市場(chǎng)影響方面，賣(mài)方觀點(diǎn)更偏正面一些。

　　例如，東方證券薛俊團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，由于創(chuàng)業(yè)板在注冊(cè)制安排上和科創(chuàng)板基本一致，因此可以參考科創(chuàng)板推出對(duì)市場(chǎng)的影響：1)科創(chuàng)板成分股上市首日的漲幅中位數(shù)為109%，首5日平均漲幅中位數(shù)為106%，所以創(chuàng)業(yè)板屆時(shí)前5日不受漲跌幅限制的漲幅，預(yù)計(jì)也會(huì)較為可觀;2)以科創(chuàng)板為參考，科創(chuàng)板開(kāi)板前，全A前一年的日均成交額為4441億，開(kāi)板后上升至接近日均6000億，這說(shuō)明注冊(cè)制帶來(lái)的二級(jí)市場(chǎng)沖擊有限，反而可能激活交易流動(dòng)性;3)市場(chǎng)比較關(guān)注的是創(chuàng)業(yè)板存量企業(yè)漲跌幅也將放寬到20%，同樣參考科創(chuàng)板，科創(chuàng)板公司從上市到現(xiàn)在股價(jià)日均振幅的中位數(shù)是5.90%，全A剔除科創(chuàng)板后是3.50%，會(huì)略微放大，但不必過(guò)度擔(dān)憂對(duì)股價(jià)波動(dòng)的影響，而且盤(pán)后交易、盤(pán)中異常漲幅停盤(pán)等措施都可以穩(wěn)定股價(jià)波動(dòng)性。

　　展望后續(xù)市場(chǎng)，他們認(rèn)為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地之后，預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板整體估值會(huì)有提升，特別是創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)有的科技類(lèi)和新興行業(yè)的龍頭公司，或許會(huì)享受更高估值。行業(yè)方面，利好金融IT板塊，因?yàn)槎唐趤?lái)看，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制的落地有利于提升市場(chǎng)的成交額和流動(dòng)性，投資者對(duì)于金融IT的服務(wù)需求會(huì)有增長(zhǎng)的趨勢(shì)，長(zhǎng)期來(lái)看，A股制度的改革和開(kāi)放的深化在未來(lái)幾年都是政策發(fā)力的重點(diǎn)，這對(duì)于服務(wù)于金融行業(yè)的金融科技、金融IT類(lèi)公司，將會(huì)是巨大的機(jī)遇。市場(chǎng)活躍度上升、股票容量擴(kuò)大，會(huì)吸引更多資金參與到創(chuàng)業(yè)板的交易中來(lái)，但對(duì)于創(chuàng)業(yè)板里面小市值公司可能會(huì)不利，因?yàn)闀?huì)不斷有新上市公司來(lái)吸引資金眼球。

　　國(guó)盛證券張啟堯團(tuán)隊(duì)則認(rèn)為，后續(xù)隨著新規(guī)之下首只股票上市，觸發(fā)存量市場(chǎng)漲跌幅限制放寬等制度變化，短期有望如去年的科創(chuàng)板改革、年初的再融資新規(guī)等般為市場(chǎng)注入強(qiáng)心針，中長(zhǎng)期看則在結(jié)構(gòu)上進(jìn)一步確認(rèn)科技成長(zhǎng)主線。