養(yǎng)老目標(biāo)基金，有望成長(zhǎng)線資金中的佼佼者
來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng)
近日，監(jiān)管層表示要引導(dǎo)各類資管機(jī)構(gòu)為資本市場(chǎng)增加長(zhǎng)期穩(wěn)定資金，推動(dòng)養(yǎng)老基金在資本市場(chǎng)占比達(dá)到世界平均水平。在這方面，養(yǎng)老目標(biāo)基金交出了靚麗的成績(jī)單，其在不到兩年時(shí)間內(nèi)規(guī)模增長(zhǎng)到了442.45億元，且多只基金的投資收益率超過了40%。公募人士表示，在老齡化進(jìn)程加速的背景下，在稅收優(yōu)惠政策引導(dǎo)、投教和投顧業(yè)務(wù)等多方面因素的助推下，養(yǎng)老目標(biāo)基金有望成為長(zhǎng)線資金中的佼佼者。
總規(guī)模達(dá)442.45億元
首批養(yǎng)老目標(biāo)基金成立于2018年9月，在不到兩年的時(shí)間里，養(yǎng)老目標(biāo)基金的數(shù)量和規(guī)模實(shí)現(xiàn)了迅猛增長(zhǎng)。
Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2020年8月18日，全市場(chǎng)的養(yǎng)老目標(biāo)基金數(shù)量已突破100只，達(dá)到了104只（不同份額分開統(tǒng)計(jì)），其中包括54只目標(biāo)日期養(yǎng)老基金和50只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)養(yǎng)老基金，最新總規(guī)模為442.45億元，2019年二季度末時(shí)為199.18億元。其中，目標(biāo)日期養(yǎng)老基金的最新規(guī)模為144.81億元，2019年二季度末時(shí)為70.71億元；目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)養(yǎng)老基金的最新規(guī)模為297.64億元，2019年二季度末時(shí)為128.47億元。
不僅如此，養(yǎng)老目標(biāo)基金的投資收益也頗為不俗。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月18日，104只養(yǎng)老目標(biāo)基金成立以來有102只實(shí)現(xiàn)了正收益。其中，54只目標(biāo)日期養(yǎng)老基金成立以來的平均收益高達(dá)25.64%，有22只基金的收益率在30%以上，最高的是華夏養(yǎng)老2045三年A，收益率達(dá)47.52%；嘉實(shí)養(yǎng)老2050五年、匯添富養(yǎng)老2040五年、中歐預(yù)見養(yǎng)老2035三年A等6只基金的收益率也均在40%以上。50只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)養(yǎng)老基金成立以來的平均收益率為11.59%，最高的為興全安泰平衡養(yǎng)老，收益率達(dá)到了43.34%。
民生加銀基金副總經(jīng)理于善輝表示，公募養(yǎng)老目標(biāo)基金受到投資者的認(rèn)可，主要原因有三方面：一是養(yǎng)老目標(biāo)基金專注于養(yǎng)老資產(chǎn)的儲(chǔ)蓄與增值，在這方面，公募平臺(tái)提供了廣闊的客戶基礎(chǔ)；二是養(yǎng)老目標(biāo)基金作為公募產(chǎn)品，基金凈值公開，資產(chǎn)配置和組合持倉(cāng)定期公開，個(gè)人投資者對(duì)其認(rèn)知程度較高；三是這類基金的封閉運(yùn)作周期多為一年、三年或五年期，到期后可贖回資金，既可引導(dǎo)長(zhǎng)期投資，也給投資者提供了一定流動(dòng)性。
于善輝表示，目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)養(yǎng)老基金更多是作為穩(wěn)健型的投資和理財(cái)工具，而目標(biāo)日期養(yǎng)老基金是服務(wù)于長(zhǎng)期養(yǎng)老目標(biāo)。在目前長(zhǎng)期養(yǎng)老規(guī)劃意識(shí)還欠缺的情況下，個(gè)人投資者對(duì)目標(biāo)日期養(yǎng)老基金的需求，還有待進(jìn)一步開發(fā)。
發(fā)展空間巨大
于善輝表示，從海外市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)來看，養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)展壯大主要有幾方面動(dòng)因：一是隨著老齡化進(jìn)程加速，養(yǎng)老目標(biāo)基金契合養(yǎng)老投資需求，規(guī)模不斷增長(zhǎng)；二是政策扶持因素，以海外市場(chǎng)為例，在合格默認(rèn)投資制度（QDIA）和401k計(jì)劃等相關(guān)政策出臺(tái)后，養(yǎng)老目標(biāo)基金在政策引導(dǎo)下不斷發(fā)展壯大。
在稅收優(yōu)惠政策上，國(guó)內(nèi)已于2018年5月在上海市、福建省以及蘇州工業(yè)園區(qū)，開展個(gè)人稅收遞延型商業(yè)養(yǎng)老保險(xiǎn)試點(diǎn)。公募人士指出，自試點(diǎn)以來，業(yè)內(nèi)對(duì)個(gè)稅遞延在公募基金領(lǐng)域的實(shí)施充滿期待。一是個(gè)稅遞延養(yǎng)老賬戶投資公募基金業(yè)務(wù)的規(guī)則有望落地，二是有望將養(yǎng)老目標(biāo)基金及部分長(zhǎng)期運(yùn)作規(guī)范、投資風(fēng)格清晰的公募基金納入投資范圍。在這個(gè)預(yù)期下，公募養(yǎng)老目標(biāo)基金將有很大的發(fā)展空間。
浦銀安盛基金的基金經(jīng)理王爽表示，稅收政策的引導(dǎo)有望有效激活養(yǎng)老目標(biāo)基金市場(chǎng)。但同時(shí)，公募基金在普及養(yǎng)老理財(cái)、推廣投資者教育方面的工作也至關(guān)重要。只有將養(yǎng)老目標(biāo)基金的產(chǎn)品特色、投資目標(biāo)等傳達(dá)給普通投資者，讓資產(chǎn)配置、長(zhǎng)期價(jià)值投資的理念深入人心，才能提升投資者的持有體驗(yàn)，為養(yǎng)老市場(chǎng)助力。
王爽指出，從海外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)來看，F(xiàn)OF基金是大眾養(yǎng)老投資的主要形式。國(guó)內(nèi)養(yǎng)老目標(biāo)基金規(guī)模的明顯增長(zhǎng)，也說明公募基金通過近年來的市場(chǎng)培育，以長(zhǎng)期持續(xù)的良好業(yè)績(jī)表現(xiàn)在廣大個(gè)人投資者心目中樹立了較好的專業(yè)形象。養(yǎng)老目標(biāo)基金經(jīng)過近兩年的發(fā)展，逐漸成為了助力養(yǎng)老金第三支柱建設(shè)的重要組成部分。