創業板20%什么時候實施？20%漲跌幅將會對創業板的影響(2)

　　5、新增股票特殊標識——多種類型公司均有上市可能、更具包容性。

　　6、老客戶需要補簽協議才能正常使用——可能導致部分低風險偏好資金流出。

　　20%漲跌幅將會對創業板流動性產生怎樣的影響呢?

　　漲跌幅限制放寬，有望微幅提升創業板交易流動性。參考科學創板的情況，漲幅超過10%的股票大致與創業板持平。同時，交易類股票所占比例要低得多。因此，隨著創業板漲跌限制放松，創業板股票流動性有望得到改善。

　　但總的來說，由于基數較小，很難實現系統性變革。日漲跌停板20%的新規可以進一步增強創業板股票的流動性，市場對這些流動性應該給予一定的溢價，因此日限的擴大將給創業板帶來更多的利好。

　　從歷史上看，96年A股漲跌停板幅度將從無限制調整到10%，在短期內對市場造成了一定的負面沖擊。短期內，投資者的風險偏好受到落地前的不確定性的抑制。焦慮情緒釋放后，就會恢復正常。長期來看，策略的有效性降低，市場定價效率提高，有利于吸引部分長期資本配置。