注冊制改革將在明后年迎來分水嶺，需要梳理和調(diào)整

 
核心要聞：    
 
 每個投資人都在說要“投人”，但是投資實際上是一個實戰(zhàn)的藝術(shù)、讀人的藝術(shù)，是人生閱歷的總結(jié)。真正的天使投資都不會讓“錢”占大股，而是希望“人”占大股。
 
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在日前舉辦的第八屆中國創(chuàng)業(yè)投資高峰論壇上，洪泰基金創(chuàng)始人、洪泰集團董事長盛希泰指出，注冊制讓資本市場回歸本真，天使投資制度則真正發(fā)揮了人的價值。

盛希泰對如今的中國資本市場注冊制改革深有感慨。“資本市場的重大改革已有兩次，一是2005年的股權(quán)分置改革，二是注冊制改革，真正還原了資本市場的真義。”在他看來，注冊制讓資本市場回歸了本真，這為把“獨角獸”留在中國搭建了很好的“基礎(chǔ)設(shè)施”。

在盛希泰看來，一個市場基本的功能就兩個，一是幫助企業(yè)融資，即所謂的圈錢；二是實現(xiàn)財富增值。“很多人說上市公司圈錢，但如果企業(yè)上市不能融資還要市場干什么？市場就是用來圈錢的，關(guān)鍵是誰來圈、是不是該圈錢的人圈到了錢，這是由市場說了算、買股票的人說了算的，而不是由監(jiān)管審核來越俎代庖。”

在盛希泰看來，注冊制的核心是讓投資者決定是否買這家公司。而把選擇權(quán)交給投資者的前提，一是充分的信息披露，二是對違法違規(guī)施以嚴刑峻法。

過去，由于A股上市門檻限制，一些新興的互聯(lián)網(wǎng)公司難以滿足監(jiān)管要求，不得不謀求海外上市。中國資本市場錯過整整一代互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。

對于注冊制推出之后資本市場的變化，盛希泰表示，“注冊制推出之后會‘一發(fā)不可收拾’。”一方面未來企業(yè)上市的進程會明顯加速，更多的企業(yè)將上市；另一方面，也要防范出現(xiàn)一地雞毛的局面。“我們的判斷是，明后年會是一個新的分水嶺，需要一次梳理和調(diào)整。”盛希泰說。

回顧自己的投資經(jīng)驗，盛希泰最近開始對“人”的價值進行重新審視。

“我們投A輪、B輪、C輪，會問創(chuàng)始人占多少股份，如果創(chuàng)始人占的股份太少會是一個危險因素，因為他的利益捆綁有限。”盛希泰表示。

他表示，真正的天使投資都不會讓“錢”占大股，而是希望“人”占大股。天使投資制度很偉大的一點是承認人的價值。“這就是過去二十年美國經(jīng)濟一個很重要的原動力，也是天使投資制度基本的要義。”

盛希泰坦言，每個投資人都在說要“投人”，但是投資實際上是一個實戰(zhàn)的藝術(shù)、讀人的藝術(shù)，是人生閱歷的總結(jié)。

二十年的證券從業(yè)經(jīng)歷使合規(guī)與風(fēng)控的意識深入骨髓,盛希泰感嘆，過去五六年，每年都有一兩個風(fēng)口，很多投資人覺得錯過了一個互聯(lián)網(wǎng)時代，就總想找一個新的機會，O2O、AI、VR、智能駕駛、P2P全都上，“洪泰基金的理念是合規(guī)、風(fēng)控排第一位，可以不投但是不能投錯了，這是非常重要的邏輯。”