非公開發行股票是利好還是利空？非公開發行股票是好是壞(2)

　　四、有利于社會穩定。非公開發行股票不能在社會上的證券交易機構上市買賣，只能在其公司內部有限度地進行轉讓，價格波動小，風險小，適合于公眾的心理因素。如果不是這樣，而是一下子在社會上推出大量的公開上市股票，那么，股民們在心理準備不足屯認識不高的情形下，會很容易出現反常的行為，從而影響社會的穩定性。

　　經過最近幾年的發展，非公開發行A股已經成為再融資的主要品種，然而，2011年后，隨著宏觀環境及資本市場的變化.面向市場投資者、以募集現金為日標的非公開發行股票面臨挑戰。市場樂觀的時候，投資者風險偏好上升，非公開發行股票作為股權類產品往往受到市場的追捧，投融雙方均滿意而歸。市場悲觀的時候，投資者風險偏好降低，融資方則由于銀行信貸偏緊的宏觀環境更需要通過增發股票募集資金，非公開發行股票價格與市場價格倒掛的現象頻頻出現，非公開發行股票難度加大。各種“創新”游走于灰色地帶，有的甚至涉嫌違規。