拼多多2020三季度財報分析：公司開始盈利賺錢了嗎？

　　財報顯示，拼多多Q3營收142.1億元，同比增長89%，高于市場預期122.05億元；Non-GAAP（非美國會計準則）下，拼多多歸屬普通股東的凈利潤首次轉正，為4.66億元，為上市后首次單季度盈利；平均月活躍用戶為6.434億，去年同期為4.296億，同比增長50%。

　　發布財報后，拼多多盤前股價一度漲超25%，次日收盤大漲20%。事實上，自進入雙十一大促后，最近一周拼多多的股價累漲近50%。截至11月14日收盤，拼多多市值飆漲至1620億美元，創歷史新高。

　　拼多多股價一路飄紅，一個重要原因在于它終于能賺錢了。

　　不過，需要指出的是，拼多多的經營利潤和GAAP下的凈利潤依然為負，這意味著拼多多在成本控制上仍有較大進步空間，例如減少營銷費用的支出。

　　拼多多一直勉力控制這一支出，營銷費用的同比增速也一直在放緩，再加上股權激勵因素，這都助推其實現單個指標盈利，但拼多多仍不能掉以輕心。其營銷費用率（市場營銷費用/總營收）在這一季度仍然高達70%，較上個季度66.5%微漲。同期，阿里的營銷費用率僅為8%。

　　事實上，在賺錢這件事上，拼多多還有很長的路要走，市場當前的反應可能有些太過積極了。互聯網行業資深分析師吳琦認為，按照拼多多如今近1600億美金的市值、對應30倍PE來計算，拼多多至少應當獲得50億美金凈利潤，才算相稱，而如今的這點利潤仍十分微薄。